深度丨2019年港股10大闪崩：30倍牛股一日暴跌98%

新浪港股讯 12月27日消息，2019年接近尾声，新浪港股特推出年终盘点栏目，对2019年港股进行总结，今日推出新浪港股年终盘点系列第一篇——2019年港股10大闪崩。本文以港股闪崩为视角，对2019年港股10大闪崩事件进行梳理，分析事件发生原因，为2020年更好的进行港股投资提供经验教训。


　　1、佳源国际闪崩引发连环炸 中小房企的债务危机

　　1月17日，佳源国际控股(3.01, -0.04, -1.31%)一度暴跌90%，收盘跌80%；阳光100跌65%，同时带动相关地产股走低。当天同时暴跌超过50%的还有2只个股，包括仁天科技控股(0.012, 0.00, 0.00%)、弘达金融控股(0.013, 0.00, 0.00%)。市场一度传言是因为佳源国际债务违约，或者阳光100被主要股东斩仓引发市场恐慌所致。

　　佳源国际当天发表澄清公告，否认市场传闻的急跌与3.5亿美元债务违约有关，确认已偿还全数款项，并强调财务状况健康、业务运作正常。1月18日，佳源国际大幅反弹74.60%，不过此后股价低位盘整，截至12月25日，佳源国际控股年内跌幅依然高达78%。

　　1月21日晚间，港交所公布的权益披露信息显示，佳源国际主席沈天晴于1月17日减持公司9362万股（占比3.73%），每股作价2.76港元，总值2.59亿港元，当日持股量降至53.92%。受此影响，佳源国际在1月22日再度大跌22.59%并处于停牌状态。

　　根据沈天晴发声和市场解读，佳源国际控股暴跌原因分析如下：

　　1）做空触发斩仓。佳源国际控股暴跌前沽空比率居高不下，极有可能是一场蓄意做空的“血案”。空头在做空前，看穿了佳源国际虚高估值和质押股份两个弱点，在两周前开始埋伏，到了今日（闪崩当天）还债日， 释放“违约”消息，引发恐慌，触发斩仓。

　　2）估值虚高。佳源国际2018年的合约销售200亿，暴跌前市值却高达326亿港元；旭辉控股2018年全年累计销售金额1520亿元，同比增长46%，增速高于行业平均增速，市值也才只有330亿港元；新城控股2018年全年累计合同销售金额约2210.98亿元，按年上升74.82%，市值也是只有350亿港元。

　　3）债台高筑。截至2019年6月30日，公司账上现金40亿，无法覆盖公司短期及长期到期债务部分（49亿）。佳源国际负债总额约379.78亿元，较2018年上半年末负债总额307.53亿元增长23.49%。

　　债务压力下，佳源国际连续高息境外发债。5月22日、7月11日，发行了均为2022年到期的优先票据，发行本金总额均为2.25亿美元，票面利率为11.375%和13.75%。10月以来，公司三次发布海外融资公告，规模合计2.68亿美元，利率高达13.75%。12月3日晚间，佳源国际披露两宗美元优先票据融资，金额共计6750万美元，利率均为13.75%。

　　2、比闪崩更悲催的鼎益丰，港证监勒令停牌

　　中国鼎益丰(23.08, 0.00, 0.00%)早期属于仙股，且成交量稀少。其股价最低时为0.07港元，且长达逾15年的时间股价徘徊在0.07港元~2港元附近。

　　2015年鼎益丰入主之后，尽管经营毫无起色，但中国鼎益丰却动作不断，除了配股，还接连发布向董事会成员授予购股权、回购股份、发布被纳入多个指数成份股的利好消息。公司股价从2016年7月的0.276港元一路涨到停牌前的23.08港元，区间暴涨逾80倍，成为十倍、百倍的大牛股。

　　2017年11月，鼎益丰被纳入MSCI香港小型股指数成份股；2018年8月，成为港股通标的之一；2018年11月，被纳入MSCI全球标准指数成份股，在11月该支股票达到历史最高值28.35港元。

　　不过好景不长，2019年3月8日，鼎益丰被港证监勒令停牌。随之，相关指数相继剔除鼎益丰，港股通名单被取消，大成基金下调其估值至0.0001港元。6月25日，9家经纪商账户被冻结，停牌9个多月至今未能复牌。

　　根据公司资料及市场消息，对公司存在问题总结如下：

　　1）“21章公司”，没有核心业务。独立股评人David Webb表示，中国鼎益丰属于“21章公司”封闭式投资基金，现价为每股资产净值（NAV）的86倍。“21章公司”，是指业务只限投资证券的上市公司。这类公司不受《上市规则》的公众持股量规定要求的约束，证监也没有对该股发出任何过度集中的警告。因此，令鼎益丰已被纳入各种恒生综合大中型股指数及MSCI指数，加剧了泡沫。

　　官网这样形容隋广义：“隋广义是一位学问高深、德厚流光的国学家，学贯儒释道，人通文史哲。从2000年起，经过潜心研究与修习，把东方哲学和西方价值投资法相结合，创造了独特的东方价值投资学。”

　　2）估值过高、泡沫过大。根据2018年财报显示，公司每股资产净值0.3港元，停牌前收市价为23.1港元，现价比资产净值高77倍，从估值角度来看完全脱离基本面。

　　公司业绩更是连年录得亏损，中国鼎益丰在2013至2017的五年间持续录得年度亏损，一直到2018年才扭亏为盈，盈利1.3亿港元。2019年中期，鼎益丰营收下滑2451%，净利暴跌2979%。

　　3）老千股，坐庄痕迹明显。中国鼎益丰动作不断，不断配股拉升股价，还接连发布向董事会成员授予购股权、回购股份、发布被纳入多个指数成份股的利好消息，公司股价2017年暴涨13倍，2018年涨幅145%。每次配股完成后公司股价都会有一波暴涨，港股分析师认为，该公司股价有坐庄之嫌。新浪港股发现，知名的大庄股凯基证券也在鼎益丰的持仓券商名单中。

　　3、金诚控股(0.072, 0.00, 0.00%)33名高管被警察带走，200亿市值只剩3亿

　　金诚控股自2016年4月26日复牌后股价飞涨，从0.24港元/股最高涨至2017年12月初的4.24港元/股（前复权），涨幅近17倍，市值一度高达171亿。但此后便如疾风骤雨般狂跌，在两年的时间里跌至0.157港元，市值从171亿跌至6亿，区间跌幅96%。

　　4月28日母公司金诚集团实控人韦杰等33名高管因涉嫌非法集资，被警察带走，号称资产规模超700亿的金诚集团倒塌轰然倒塌！公司股价在4月30日暴跌65%，此后停牌，在复牌后再度暴跌2日，三日跌幅高达85%。5月6日至今，金诚控股已暂停买卖，日前正在清盘聆讯。

　　金诚集团主要产品还包括：金诚财富、金诚新城镇、金诚产业、金诚之星、有象文化、酒店、房地产、金诚金融、公众公司等板块。金诚集团是一家综合性的现代城市发展集团，成立于2008年，总部位于中国杭州，实控人为韦杰。截止2018年初，累计管理资产规模超700亿。

　　2018年成为公司发展的分水岭，公司自2018年4月多次被爆出发生挤兑危机！作为号称国内最大的民营PPP企业，金诚集团一直以来都被质疑项目夸大宣传、借新还旧、资金被挪用等。而随着公司实控人和一干高管被警察带走，700亿非法吸收公众存款黑幕逐渐浮出水面！

　　根据公司资料及市场消息，金诚控股闪崩原因如下：

　　1）公司高管被捕，资产被冻结。金诚集团80后董事长韦杰等21人集资诈骗被捕，13人被取保候审。案情通报介绍，经拱墅区人民检察院批准，公安机关已依法对该案主要犯罪嫌疑人韦某等21人执行逮捕，并对13名犯罪嫌疑人取保候审。与此同时，公安机关全力开展追赃挽损工作，已依法对涉案公司及人员相关银行账户、基金、股票、房产、车辆、土地等予以冻结或查封。

　　2）金诚集团一直以来都被质疑存在项目夸大宣传、借新还旧、资金被挪用等问题，而不断的挤兑危机与监管惩罚，最终引爆了公司埋下的雷。金观诚基金多次被监管处罚，金诚财富挤兑危机不断发酵，金诚集团搭上了地方政府PPP融资及基础建设服务，借着政信产品的背书开始在资金端和资产端进行期限错配、借新还旧、自融自担等多种操作，最终的结果是集团未兑付金额高达上百亿。

　　3）公司存在业绩波动大、股权高度集中的风险。根据wind数据，公司自2015年业绩波动较大，2015年到2017年连续三年净利下滑，2017年中期和2018年公司净利暴增，但2018年中期，公司净利再度下滑27%。

　　公司2018年中期报告显示，公司实控人伟杰持股74.92%，名义上公众持股量大于25%。但公司经纪商持股高达96.69%，且第一大经纪商中民证券香港持股54.34%，不仅持仓集中，而且存在大股东股权质押风险。

　　4、中国金控(0.89, 0.00, 0.00%)暴涨暴跌，老千股的骚气玩法

　　6月17日，中国金控暴拉432%，6月18日公司股价直接暴跌70%。值得注意的是，中国金控的暴跌并不是第一次，2017年4月，中国金控半小时暴跌80%。

　　中国金控光看名字，让人以为是一家根正苗红的大型国有金融企业，其实是一家“仙股”公司。中国金控原来叫做从玉集团，是一家农业公司，核心业务为蔬菜产销。集团2015年起发展放债业务、证券经纪服务及互联网融资业务。

　　2017年4月公司股价暴跌，系前十大股东之一朱远标的质押股权遭遇斩仓。港交所披露易数据显示，朱远标持有中国金控35，984.8484万股，占总股本比例5.57%。

　　翻开公司业绩及相关公告可以发现，公司暴跌原因如下：

　　1）知名的老千股玩法。中国金控在今年3月份做过每20股合1股。港股不仅可以拆股，还可以合股。什么意思呢？原来1块钱1股的股票，10股合1股就变成了10块钱1股，总股本变成原来的十分之一，总市值不变。

　　合股的意义有两个，第一个是根据香港的会计准则，通过合股削减股本后产生的资本公积金可用于弥补亏损，所以理论上通过“数字游戏”可以降低亏损，甚至扭亏为盈。第二个也是最主要的，合股之后可以让股价看起来更正常，然后靠着高大上的名字，把萌新圈进来，再通过一系列的拆股、合股、供股、转股来进行韭菜收割。

　　2）业绩下滑，股价脱离基本面。截至2018年12月31日止年度，公司实现收益同比增加90.18%至1.57亿港元；毛利同比减少21.68%至3478.6万港元；公司权益持有人应占亏损同比扩大117.46%至1.59亿港元；每股亏损14.19港仙；无派息。2019年中期，公司净利再度下滑1838%。

　　3）股权质押被斩仓。2017年4月公司股价暴跌，系前十大股东之一朱远标的质押股权遭遇斩仓，股票斩仓往往引发抛售潮，造成股价剧烈震荡。港交所披露易数据显示，朱远标持有中国金控35，984.8484万股，占总股本比例5.57%。

　　5、股权高度集中，星亚暴跌98%疑似主要股东被斩仓

　　2016年上市后不到两年的时间，星亚控股(0.059, -0.00, -1.67%)（08293）涨幅超过了34倍，最高市值高达88亿港元的，之后在高位盘整了一年后，在2019年6月25日突然高盘跳水，股价在20分钟的时间里迅速由涨近2%转为暴跌98%，最终收报0.172港元，跌幅达96.48%，约60亿港元市值“瞬间”灰飞烟灭。

　　当天出现股价闪崩状况的股票不只星亚控股一支：CHI HO DEV(0.415, 0.01, 1.22%)和永耀集团控股(0.029, -0.00, -3.33%)跌逾66%，中国宝力科技(0.099, 0.00, 0.00%)跌逾50%，申酉控股(0.092, 0.00, 0.00%)跌近37%，桥英控股(0.4, 0.05, 12.68%)跌逾27%。比较显著的特点是，这几支股票大多属于“仙股”，即股价低于0.1港元的股票。

　　星亚控股是以新加坡为基地的人力资源解决方案供货商，提供人力外判服务、人力招聘服务及人力培训服务，其中人力外判为最主要业务，营收占比高达94%之多。

　　新浪港股发现，公司实控人沈学助，新加坡人，1997年12月离开以新加坡为基地的本地会计师事务所后，加入国际会计师事务所KPMGLLP。此外，自2001年3月起为新加坡特许会计师协会（前称新加坡公认会计师协会）会员。他旗下有多个公司，但查询发现其旗下公司却要么清盘要么解散！公司在暴跌后也进行了清盘聆讯，最新消息显示，星亚控股清盘呈请被法院撤回。

　　公司暴跌且引发闪崩潮原因揭秘，主要内容如下：

　　1）星亚控股的暴跌离不开公司业绩的大幅亏损。6月13日，星亚控股公布，截至2019年4月30日止9个月股东应占亏损277.4万坡元（2019年度同期亏损205.8万坡元），每股亏损0.00222坡元。不派息。

　　不仅最近业绩亏损扩大，公司自2016年7月份公布的财报多数出现了巨额亏损。一直以来的巨额亏损也造成公司账上的货币资金只剩下了719万元。现金流恶化，截至2018年7月的年度财报中，公司现金骤降1913万，截至2019年1月的半年报公司现金再减少319万。

　　2）股权高度集中，股价容易庄家操纵引发暴涨暴跌。公司在2016年上市后不久，便被香港证监会警告股权高度集中问题，截至2017年2月3日，有19名股东合共持有5199.5万股，相当于该公司已发行股本之20.8%。有关股权连同由该公司一名控股股东所持有之1.88亿股，相当于该公司已发行股份总额之95.8%。因此，该公司只有1050.5万股由其他投资者持有，占已发行股份4.2%。

　　截至2019年4月30日，公司前四大股东合计持股比例为56.33%，现时前20名股东具体持股比重暂不知悉！不过，此前凡是股权高度集中的股票几乎都是暴跌结束，像富汇建筑等。

　　3）78万港元款项未结，被提出清盘呈请。星亚控股（08293）发布公告，于2019年8月8日，公司接获经纬设建有限公司（呈请人）提交的呈请，寻求香港特别行政区高等法院根据香港法例第32章《公司（清盘及杂项）条文》颁令，将公司清盘。

　　针对公司提出呈请是因为公司未能结付一笔金额为78.06万港元的款项，据指称，公司因呈请人就公司香港办事处进行若干装修工程而结欠该款项。

　　4）公司主要股东抛售股票。公司股价暴跌不排除有大股东股票质押被斩仓，不过，目前并未公布斩仓消息，但是公司主要股东在25日、26日大幅抛售公司股票。其中，6月25日暴跌当天，公司第三大股东杨俊伟、李丽恩夫妇减持5874万股，减持价格0.1262港元，减持完成后，杨俊伟持股占比从7.8%下降为4.7%，减持价为洗仓后价格，很有可能是被斩仓。暴跌后第二天孙天群减持2亿股，持股从16.5%直接清仓为0。

　　6、“商界花木兰”被刑拘，诺亚财富踩雷承兴国际

　　7月8日，“商界木兰”罗静被抓，旗下上市公司博信股份（600083）（600083.SH）和承兴国际股价纷纷暴跌。此外，踩雷“罗静案”的诺亚财富股票也出现暴跌。更为严重的，京东、苏宁等也深陷其中。公开信息发现，至少8家资管机构和第三方财富管理机构曾经为承兴国际融资，包括信托、券商资管和私募基金。

　　承兴国际控股(1.16, 0.00, 0.00%)当日早盘遭“洗仓式”抛盘，一度暴跌约90%，创下0.46港元的逾四年低位，收盘暴跌80%，今年以来暴跌87%，市值只有12.5亿港元。

　　承兴国际通过虚假应收账款合同筹集的资金，主要用于收购上市公司股权与拓展大健康、文创IP运营、智能硬件等业务。2015年底-2017年6月期间，罗静一口气控股型收购三家上市公司，包括博信股份（600083.SH）、香港主板上市公司承兴国际控股（02662.HK）与新加坡主板上市公司Camsing Healthcare（BAC）。

　　通过供应链金融融资，一方面是为了给旗下应收账款融资业务“增信”，以便金融机构能给予更高的募资额度；另一方面则是打算将大健康、文创IP运营、智能硬件等业务分别装入三家上市公司，通过资本运作获得更高的回报。

　　承兴控股实控人罗静一直打算将3C贸易等业务注入所收购的3家上市公司，以此抬高上市公司业绩与股价，进而获取资本市场巨额收益以填补巨额亏损缺口。然而，前些年股市低迷导致股价涨幅不大，不但令罗静算盘落空，还令相应亏损窟窿持续扩大而无法收拾。

　　值得注意的是，先锋系今年也发生了挤兑危机，网信证券被辽宁证监局采取风险监控措施。先锋系暴雷，旗下公司全线大跌。中新控股(0.012, 0.00, 0.00%)今年以来不断走低，重挫87.88%，股价更是跌到0.012港元，市值只有2.78亿港元，至今仍然停牌。弘达金融控股暴涨暴跌，今年至今累跌88%，报价0.013港元，市值不足1亿港元；平安证券集团控股(0.034, -0.00, -5.56%)暴涨暴跌，今年暴跌85%，市值不足2亿港元。

　　承兴国际除了实控人被刑拘，其他暴跌原因分析：

　　第一大股东股份全部质押，或已经爆仓。承兴国际的第一大股东China Base Group Limited已抵押公司676，864，150股股份予上海歌斐。抵押的这一股份数是第一大股东（China Base）持有承兴的全部股数（占已发行普通股比例的62.83%），一股不剩，全部抵押。随着承兴国际近期股价持续暴跌至0.29港元，这笔股份质押爆仓风险大增。

　　根据港交所披露易，诺亚财富或将5.39亿股股份交由方正证券，方正证券则分别在7月9日、7月10日、7月11日减持5311.4万股、1.24亿股、2.18亿股，减持完成后，方正证券持仓减少至18.27%。


　　7、沽空、平仓、暴涨，港股通标的南方能源(0.87, -0.05, -5.44%)遭洗仓

　　南方能源被沽空机构 Emerson Analytics 做空后申请停牌，8月2日午后，南方能源午间发布公告称，Emerson Analytics报告混杂不实错误及没有根据的揣测。南方能源复牌暴跌89%，70亿市值目前不足7亿港元。

　　南方能源2016年在香港上市，当时集资净额1.83亿元人民币，刚上市时名为“中国优质能源”，于今年2月改名。

　　7月29日，南方能源遭沽空机构Emerson Analytics发表报告狙击，指公司自2016年上市申请时已窜改公司财务状况，相信公司收入夸大五倍，又认为公司与其主席兼行政总裁徐波正面对财务困难，财务骗局不可再维持，相信“除牌”是公司的唯一命运。

　　南方能源控股主要股东Lavender Row Ltd．（由公司主席徐波家族所持）入禀香港高等法院，控告招银国际财务及招银国际证券，指招银在7月8日及9日不当地出售其部分南方能源押股及要求其加速还款，Lavender现向招银索偿。此前，Lavender把1.436亿股南方能源（约20%南方能源股权）质押予招银。

　　值得注意的是，恒生指数(28184.78, 320.57, 1.15%)公司于2019年8月16日收市后公布恒生综合指数年中检讨结果，南方能源获纳入港股通，相关变动于9月9日生效。

　　不过，由于南方能源暴跌之后才纳入港股通，内资亏损并不太严重，根据港股通持仓数据，内资浮亏4.5%。在纳入港股通后，南方能源连续数据暴涨50%以上，也多次出现暴跌，公司股价较公司最低价仍然暴涨了100%以上。

　　作为内资很少能买的港股通标的，南方能源存在哪些问题，内资又当规避哪些风险？

　　1）股份质押，券商斩仓，实控人变更。根据消息，招银国际在7月已经陆续开始处置质押股份，而在公司股价暴跌后，公司主要股东进行斩仓，实控人发生变更。根据港交所披露易，公司第一大股东徐波在8月5日被招银国际强制平仓1.31亿股，平仓后第一大股东持股从33.57%变为15.33%。招银国际质押股从20%减少为1.73%。此后徐波分别在8月6日、8月7日减持7210万股、4213万股，日前持股占比只有1.94%。

　　第二大股东赫章县人民政府暴跌当日平仓1.13亿股，持股占比从23.27%减少至7.74%，8月12日、13日、14日分别减持500万股、726万股、756万股，最新持股4.81%。至此，公司第一大股东、第二大股东持股都不足5%。

　　2）公司被沽空且各种问题频出。7月29日，南方能源遭沽空机构Emerson Analytics发表报告狙击，相信“除牌”是公司的唯一命运。一般被沽空机构狙击的非龙头公司，多存在实质性问题。业绩来看，南方能源的收入来源的确较为单一。数年来，南方能源仅无烟煤销售额这一项收入。2018年年报显示，公司净利润同比减少10.33%。此前无法偿还债务，被招银强制出售股份。6月公司控股股东打算出售公司20%股份。

　　3）公司高管相继离职，核数师辞任。2019年8月8日，独立非执行董事、薪酬委员会主席蔡颖恒离职，2019年8月15日，公司审核委员会主席、独立非执行董事府磊离职，2019奶奶10月31日公司独立非执行董事李卓然离职，2019年12月1日，董事会秘书甘美霞离职。10月21日德勤核数师辞任。

　　8、楼下聚集13辆警车，51信用卡(1.48, -0.03, -1.99%)的催收江湖

　　10月21日上午，港股上市公司“51信用卡”位于杭州西湖区紫霞街80号西溪谷国际商务中心的办公地点遭遇警方突击清查。据现场知情人士透露，“51信用卡”楼下大约停有12辆警车，包括4辆大巴以及1辆特警大巴，上门的警察约有百人。

　　10月21日港股午后开盘，51信用卡闪崩，股价一度暴跌超40%，公司不得不在下午1时50分起暂停交易，51信用卡停牌前收跌34.69%。不过，从今年涨跌幅来看，51信用卡累计跌幅已经高达65%，上市以来更是暴跌80%，市值只剩18亿港元。

　　晚间，杭州警方通报：“51信用卡”委托外包催收公司冒充国家机关，采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务的行为，涉嫌寻衅滋事等犯罪。

　　22日，51信用卡创始人孙海涛通过微博进行回应，称该事件是因为公司管理不完善，尤其是对合作公司的培训和监督不够，导致与借款人联络沟通过程中出现过激行为，给个别借款人造成伤害，并对此表示歉意。

　　51信用卡的暴跌浅析，股东背景实力雄厚，但却连年亏损：

　　51信用卡运营主体恩牛网络公经历过6轮融资，机构投资者明星云集，小米、京东金融、新湖中宝、千合资本、天图资本等为公司股东。还有众多的创投机构，包括私募基金大佬王亚伟也是51信用卡的股东之一，其股比例1.58%。

　　根据wind企业库，恩牛网络第一大股东为萍乡纪牛资产管理合伙企业（有限合伙），持股比例为20.75%，A股上市公司新湖中宝股份有限公司为第二大股东，持股比例为15.77%。

　　由于盈利模式不清晰开始并不被投资人看好。51信用卡财报显示，公司在2019年上半年的净利润仅为1.84亿人民币，同比暴跌高达91%。而在2015年~2017年，51信用卡则均处于亏损状态，净利润分别为-7亿、-22.31亿，以及-13.7亿元。也就是说，短短3年时间，51信用卡亏出43亿人民币。

　　9、董事长性侵9岁女童，新城系4日蒸发500亿

　　7月3日，新城发展(9.43, 0.31, 3.40%)原董事长王振华性侵9岁女童。犯罪行为发生于6月29日下午，地点为大渡河路一家五星级酒店。被猥亵女童事后向在江苏的母亲打电话哭诉，母亲即来沪报警，王某随即被采取强制措施。目前女童已验伤情，阴道有撕裂伤，构成轻伤。

　　消息一出，新城系三只股票均暴跌。A股新城控股连续3个跌停，第四个交易日大跌8.9%，4个交易日暴跌34%，市值蒸发324亿元。新城发展控股7月3日暴跌24%，事发4个交易日跌34%，市值蒸发210亿港元。新城悦服务(11.74, 0.06, 0.51%)当日暴跌24%，四个交易日跌34%，市值蒸发24亿港元。四个交易日新城系共计蒸发534亿元。

　　2019年7月3日，公司召开董事会，选举公司董事兼总裁王晓松任公司第二届董事会董事长，将行使法定代表人职权，签署董事会重要合同、重要文件及其他应由公司法定代表人签署的其他文件。王振华将继续担任公司第二届董事会董事职务。公司目前生产经营活动正常。

　　在7月5日下午4点港股收市后，新城控股官微发布了公开致歉信。公开信中表示，对于新城来说2019年7月3日，无疑是一场风暴。作为一家公众公司，首先对这场风暴中所触及的受害人、受害家庭蒙受的巨大痛苦，深感歉意与不安；对由此所引发的恶劣公共舆论影响，深感歉意与不安；对由此引发的众多新城业主与新城人的担忧与顾虑，深感歉意与不安；对于这长风暴的引发者居然是企业的创始人，深感惶恐、震惊与不安。

　　7月3日收盘，内资通过港股通账户持有新城发展控股共计3.88亿股，按新城控股当日暴跌24%，据新浪港股计算，内资一日浮亏9.78亿港元。如果，按今日3.874亿内资持股计算，内资两日浮亏14.5亿港元。

　　新城股价跌落似飞刀，投资者唯恐避之而不及，而一家名为天发的证券行却勇接飞刀，越跌越买。从天发的持股情况看，其最大的持股数，竟是高达25%的华人置业(6.16, -0.03, -0.49%)（0127.HK）股票，位列华人置业第二大股东，华置的老板，正是江湖人称“大刘”的刘銮雄。

　　由于新城系暴雷属于突发事件，而且是发生在一只白马股身上的突发事件，对于这类股则很难防范，但从投资的角度来说：

　　1）新城系业绩理想，短期巨震不改长期投资逻辑。1-11月，新城控股（601155.SH）累计实现合同销售金额约2465.62亿元，比上年同期增长24.17%；累计销售面积约2188万平方米，比上年同期增长37.50%。进入12月，国际评级机构惠誉、标普等陆续唱好新城系。目前，公司股价已基本反弹到暴跌前的状态。

　　2）对于基本面较差的房企要极力避免。今年以来，中小房企频繁暴雷，先有佳源国际控股、阳光100，后有福晟国际(0.136, -0.00, -1.45%)。以福晟国际为例，10月10日福晟国际暴跌62%，中泰国际策略分析师颜招骏对新浪财经表示，很可能是券商孖展新规导致个人投资者股票爆仓，而个人投资者并没有补充资金实力。

　　今年以来，关于 “福晟集团申请破产被驳回”、“福晟集团裁员50%”等各种传闻在市场弥漫，而随着近期公司打算将地产板块整体出售给世茂，福晟存在的问题也陆续浮出水面。公司负债增加、业绩下滑，公司账上现金资金72.91亿元，比年初61.96亿元增加17.7%，受限资金15.73亿元，可动用资现金也就是57.2亿元。现金无法覆盖短期负债部分。

　　10、庄股暴雷频发，金利丰(0.85, -0.02, -2.30%)、凯基带来的梦魇

　　11月21日，30倍大牛股遭遇闪崩，一度暴跌98%，这是继星亚控股之后再度有股票暴跌96%以上。近500亿市值，450亿市值瞬间蒸发，目前公司总市值不足10亿港元。股价暴跌前雅高控股(0.248, -0.01, -4.62%)在11月暴涨172%。在公司暴跌后，MSCI表示，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。

　　雅高控股是一家庄家操纵的股票。公司股价今年以来暴涨暴跌，今年年初以来一直到9月份，雅高控股越涨越高，从0.85港元一路涨到9.69港元，区间涨幅高达10.4倍，成为港股少有的10倍牛股。但9月10日公司股价直接暴跌16%，振幅高达45%，9月23日股价遭遇腰斩，暴跌48%。很快，雅高控股又开启了暴涨模式，只11月暴跌前公司股价就暴涨了172%，最高报14.96港元，嫣然一幅30倍大牛股！不过，昨日公司股价暴跌98%，逾450亿市值被蒸发，沦为仙股。一会天堂一会地狱，雅高控股将之演绎的淋漓尽致！

　　11月8日收盘后，雅高控股宣布被MSCI此次调整纳入，于11月26日生效。自被纳入以来，雅高股价从不足5港元一路涨到15港元，区间涨幅高达130%。一旦纳入生效，ETF进场“接盘”完成，先前那些庄家就该开始他们的抛售，这种抛售往往是带有清仓性质的，因而杀伤力极大，跌幅比较深。

　　不过，这种操纵套路事先被MSCI发现，于11月21日将其剔除名单，同时，联合坐庄的金利丰和凯基在股价暴涨中出现了分歧，很可能金利丰认为应当拿到MSCI接盘，而凯基则认为散户已经进得差不多了，不如现在就割了，落袋为安。颜招骏到时对新浪港股表示，更大可能是MSCI知道了操纵，打算取消，被庄家知道，集体跑了。

　　今年以来被庄股操纵的股票非常多，1）蓝鼎国际(1, 0.03, 3.09%)今年跌跌不休，年内暴跌84%，公司第二大经纪商为金利丰证券。此外，公司业绩惨淡，中期净利暴跌397%，实控人仰智慧更是失联95天，更被港证监冻结账户，直指欺诈，被David Webb指与华融系有关。

　　2）7月11日，金汇教育闪崩68%，第一大经纪商金利丰持仓74%。

　　3）12月13日，爱得威建设暴跌85%，公司第一大经纪商为名汇证券，持仓11.01%，为知名的庄股，持股多为细价股。新浪港股查询发现，名汇证券此前持仓的德普科技(0.068, 0.00, 0.00%)2016年7月28日暴跌86%，持仓的鹰力投资(0.053, -0.00, -7.02%)多次上演暴涨暴跌，铭霖控股(0.023, -0.00, -4.17%)2018年11月5日暴跌79%，星亚控股2019年6月25日暴跌96%。

　　4）雅高控股、爱得威建设、环球战略集团(0.13, -0.02, -13.33%)等也都出现了一家共同的庄股券商——凯基证券。凯基证券持仓环球战略集团3.97%。

　　本文以雅高控股为例，分析雅高控股的庄家操纵情况：

　　1）庄股持仓，容易暴涨暴跌。今年以来雅高控股多次暴涨暴跌，在股价闪崩97%之前的11月已经暴炒，涨幅高达170%。港交所披露易显示，当日，雅高的第一大持仓券商为金利丰，持仓13.2%，朱太是港股大庄家，许多老千股背后的庄家都或多或少与她有关联，属于雅高控股一大庄家。最新券商持仓数据显示，金利丰证券已退出公司主要券商持仓。不仅如此，此前持仓3%的庄家凯基证券持仓大幅减少为0.46%。两只庄股抛售造成雅高控股砸盘痕迹明显。

　　2）利用MSCI指数进行坐庄沽盘。11月8日收盘后，雅高控股宣布被MSCI此次调整纳入，于11月26日生效。自被纳入以来，雅高股价从不足5港元一路涨到15港元，区间涨幅高达130%。一旦纳入生效，ETF进场“接盘”完成，先前那些庄家就该开始他们的抛售，这种抛售往往是带有清仓性质的，因而杀伤力极大，跌幅比较深。

　　不过，这种操纵套路事先被MSCI发现，于11月21日将其剔除名单，同时，联合坐庄的金利丰和凯基在股价暴涨中出现了分歧，很可能金利丰认为应当拿到MSCI接盘，而凯基则认为散户已经进得差不多了，不如现在就割了，落袋为安。颜招骏到时对新浪港股表示，更大可能是MSCI知道了操纵，打算取消，被庄家知道，集体跑了。

　　总结：通过以上分析，可以归纳出一般闪崩股所具有的的10大特征：1、股价脱离基本面；2、股票质押被券商斩仓或爆仓；3、股权高度集中；4、庄家操纵；5、老千股；6、股坛长毛不能买股票名单；7、债务违约；8、突发负面事件 ；9、“8”字开头的创业板细价股；10、重大人事变动、核数师辞任。

　　对于有上面10大特征的股票一定要远离，尤其对于基本面差、股权高度集中、股票暴涨暴跌、供股配股无实质业务以及股坛长毛提到的股票更是要远离。  （文/ 新浪港股年终盘点系列第一篇）