菜籽类市场周度综述（12.16-12.22）

一、现货市场

1.1菜油和菜粕现货价格

本周菜油现货跟盘上涨，沿海菜油库存小幅增加，现货基差稳中略降。现货绝对价格较高，下游采购意愿弱，成交清淡，对远月采购意愿较浓。20日，华东四菜现货7960，较前一周涨140元/吨。沿海油厂菜籽库存继续下降，开机率低位持稳，水产需求淡季，菜粕库存止降小幅增加。下游逢低少量补库，基差稳中小涨。江苏菜粕现货报2260，较前一周跌40元/吨。油强粕弱格局延续，油粕比继续走强，现货油粕比3.52，前一周3.40。（数据来源：邦成粮油在线）



1.2国内菜油进口量

海关数据显示，11月进口菜油及芥子油17.2万吨，略高于前一月的15.8万吨及去年同期的13.8万吨。前11月累计进口147万吨，较去年同期增26.5%。（数据来源：邦成粮油在线）



1.3国内菜籽进口量

海关数据显示10月进口菜籽13.1万吨，低于前一月的16.1万吨，亦略低于市场预估，且明显低于去年同期的34万吨。前10月累计进口248万吨，同比降37.4%。（数据来源：邦成粮油在线）



二、压榨及成本核算

2.1进口菜籽成本

本周进口菜籽CNF报价继续小涨，人民币汇率小幅贬值，进口成本继续上升。20日，1-2月船期菜籽CNF报价420美元/吨较前一周涨6美元/吨，完税成本3592较前一周涨69元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



2.2进口菜油成本

菜油CNF报价继续大涨，进口成本明显上升。19日，2月船期进口菜油CNF823较上周五涨33美元/吨，完税成本6999较上周五涨285元/吨；5月船期进口菜油CNF831涨32美元/吨，完税成本7078涨300元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



2.3进口菜油反应到盘面

本周菜油进口成本大涨，国内盘面涨幅不及外盘，套盘进口利润继续大幅回落。19日，2月船期进口菜油完税成本6999，对05盘面收益569较上周五跌174；5月船期进口菜油完税成本7078，对05盘面收益389较上周五跌175元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



2.4进口菜籽压榨利润

本周菜籽进口成本上涨，国内菜油震荡上涨，菜粕窄幅整理，套盘压榨利润稍有转差。20日，广东菜籽现货压榨利润817元/吨，1月船期菜籽进口成本3592较前一周涨69，毛菜油7700，菜粕2180，压榨利润较前一周跌25；对05合约榨利790，较前一周跌24元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



三、期货市场

3.1国内期货

3.1.1菜油、菜粕期货走势分析

本周菜粕偏弱震荡，5月合约周线收跌0.66%，继续跟随国内豆粕偏弱走势，油脂涨势强劲亦制约粕类走势。但中加关系无新进展，菜籽原料供应紧张对下方存在一定支撑。盘面暂预计窄幅震荡为主，继续关注贸易形势进展，5月合约关注上方60日均线附近压力情况。（数据来源：文华财经）



本周菜油继续上涨，1月合约周线收涨1.6%。三大油脂轮番炒作上涨，棕榈油产地减产降库存；美豆油持续上涨，国内豆油库存连续降低；菜油传言加拿大代表团赴华谈判但未取得进展。油脂整体多头氛围浓厚，中期料维持偏强态势，继续关注棕榈油产地供需及贸易关系进展，5月合约下方60日均线附近存较强支撑。（数据来源：文华财经）



3.1.2菜粕、菜油基差走势分析

本周菜粕基差震荡上涨，油厂开机率和菜粕库存均处于低位，油厂有挺价意愿。但水产需求疲软及颗粒粕杂粕到港量大，制约走强空间。20日，广东现货基差在RM2005-90；江苏现货基差在RM2005+10元/吨；广西2-3月RM2005-60持平/4-5月RM2005-40元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



本周菜油基差稳中略降，后期供应整体预期仍偏紧，对基差有一定支撑，但上涨动力亦不足。现货绝对价格较高，抑制下游买兴，成交清淡，下游对远月采购兴趣较浓。基差暂震荡持稳为主，后期重点关注贸易关系进展及去库存情况。20日，华东毛菜基差12月OI2001+90较上周跌10，广东四菜OI2005+200元/吨，广西2-3月OI2005+150，成都四菜OI2005+650元/吨较上周持平。（数据来源：邦成粮油在线）



3.1.3菜粕区间套利

菜粕5-9价差继续震荡走低，消息面缺乏新指引，暂维持区间震荡走势。20日，菜粕1-5价差报收-91，较前一周跌33元/吨；5-9价差报收-28，较前一周跌11元/吨。（数据来源：文华财经）



3.1.4菜油区间套利

本周菜油5-9价差震荡上涨，中加关系暂无新进展，菜油远月供应趋紧预期不变，且产地CNF报价持续大涨，进口利润明显收窄。短期OI5-9暂维持正套操作思路，继续关注中加贸易关系进展。20日，菜油1-5价差报收234，较前一周涨50；5-9价差报收97，较前一周涨2元/吨。（数据来源：文华财经）



3.1.5豆菜油现货价差走势

本周菜油基差稳定，豆油基差略有走弱，菜豆油现货价差变化不大。20日，华东毛豆现货6770，四级菜油现货7960，菜豆油现货价差1190，较前一周涨10元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



3.1.6豆菜油期货价差走势

本周三大油脂轮番领涨，周内菜油受中加关系相关消息影响波动较大，供需面豆油表现预期相对偏强于菜油，菜豆油价差小幅收跌。后期继续关注贸易关系进展及油脂去库存情况。20日，1月菜豆油价差1189，较前一周涨92；5月菜豆油价差935，较前一周跌38元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



3.1.7豆菜粕现货价差走势

本周豆粕基差小幅走弱，菜粕基差稳中略涨，豆菜粕现货价差略有收窄。20日，广东菜粕现货2180，豆粕现货2700，豆菜粕现货价差520，较前一周跌40；华东豆粕现货2770，菜粕2260，豆菜粕现货价差510，较前一周跌10元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



3.1.8豆菜粕期货价差走势

本周豆菜粕价差震荡略涨，短期粕类市场整体窄幅整理为主，暂无明确方向，供需面指引亦有限。继续关注贸易形势及豆粕饲料需求情况。20日，豆菜粕01价差报收536，较前一周涨13元/吨；豆菜粕05价差报收464，较前一周涨11元/吨。（数据来源：邦成粮油在线）



3.2国外走势

3.2.1 ICE旗下油菜籽期货

本周ICE油菜籽继续震荡上涨，美豆类走强给市场带来支撑，技术性空头回补及压榨利润强劲也提振走势。截止12月20日，ICE油菜籽3月合约较前一周涨7.3，报收477.3加元/吨，周涨幅1.55%。（数据来源：文华财经）



四、市场消息

4.1[COPA月报]加拿大11月油菜籽压榨量环比下滑6%

加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2019年11月，加拿大油菜籽压榨量为829,303吨，较10月的882,301吨减少52,998吨或6.01%。

数据显示，加拿大11月菜籽油产量为360,183吨；菜籽粕产量为460,318吨。