豆粕区间波动，豆油再创新高

　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆油期货领涨。CBOT1月大豆合约周二升穿20日波林格区间的高端，该合约收升6-3/4美分，结算价报每蒲式耳9.28-3/4美元。盘中该合约一度触及每蒲式耳美元，为自11月8日以来最高位。1月豆油合约收高0.68美分，结算价报每磅33.82美分。1月豆粕合约收高1美元，结算价报每短吨302.30美元。
　　盘面走势：①A2005收盘报3850，较上一交易日-0.49%，成交量110564手，持仓量168514手，-6992；A5-9月价差-44；②B2002收盘报3257，较上一交易日+0.04%，成交量87954手，持仓量371420手，+1348手；③M2005收盘报2763，较上一交易日+0.29%，成交量1438894手，持仓量3101318手，-15918手，江苏现货与M2005基差+67，M5-9月价差-68；④Y2005合约收盘报6552，较上一交易日0.03%，成交量1250346手，持仓量1236486手，-33606，Y1-5月价差+82。
　　消息：1、Abiove：巴西和中国在讨论豆粕和棉粕出口的植物检疫协议草案。2、阿根廷政府正寻求再度提高农产品出口税。3、《油世界》：2019/20年度全球油籽产量将同比减少1700万吨。
　　市场报价：国产大豆价格3730。山东青岛港进口大豆分销价为3200，江苏连云港进口大豆分销价格为3200。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2830，广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2760。天津地区经销商报价，一级豆油6780。张家港地区工厂报价，一级豆油6950。山东日照贸易商报价，一级豆油6880。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单17807手，+142手；豆二仓单900手，+0手。豆粕仓单4336手，+0手。截止12月13日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量39.2万吨，较前一周的42.29万吨减少3.09万吨，降幅在7.31%。豆油仓单：19784手，-431手，截至12月13日，国内豆油商业库存总量95.045万吨，较前一周的99.635万吨降4.59万吨，降幅为4.61%，较上个月同期114.2万吨降19.155万吨，降幅为16.77%。
　　主力持仓：豆一2005合约前20名多头56178，-2837，空头54414，-1339，净多1765，-1498。豆二2002合约前20名多头176253，+544，空头177122，+381，净空869，-163。豆粕2005前20名多头904129，-3942，空头1290925，+290，净空386796，+4232。豆油2005合约前20名多头370808，-6701，空头488063，-9015，净空117255，-2314。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：农户和贸易商均有不同程度的惜售情绪，春节前购销时间较短，市场供需略偏紧，叠加中储粮直属库上调大豆收购价格，大豆价格受到有力提振，但是由于中美达成第一阶段协议，对豆一上涨行情构成牵制，短期有所回调。技术上，豆一2005合约震荡收跌，成交量萎靡，期价上下两难，维持调整行情，支撑3795元/吨。操作上，建议在3800-3920元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨。
　　豆二：美国和中国宣布两国达成第一阶段贸易协定，促使美豆价格回升至920美分/蒲式耳关口之上，通过进口成本提高传导至豆二盘面，跟随震荡走高，不过由于中美贸易关系缓和，12月大豆到港量增加，豆二上涨表现不及外盘。操作上，b2002小幅走高，运行于系统均线之上，短期跟随外盘震荡走高，建议多单谨慎持有，止损3230元/吨。
　　豆粕：供给方面，豆粕库存处于低位，但随着中国积极采购进口大豆，叠加中美贸易谈判进展良好，沿海地区豆粕库存下降幅度已缩窄，加之近期杂粕集中到港，导致豆粕承压。需求方面，家禽存栏持续回升，叠加双节备货高峰临近，提振豆粕需求，不过南方水产料需求进入“季节性”淡季，影响豆粕走货速度。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以震荡为主。操作上，m2005建议在2710-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
　　豆油：供给方面，油厂销售远月基差较多，豆油库存持续下降，叠加进口菜籽及菜油库存持续下降，均提振油脂盘面。需求方面，双节备货正在进行，油厂走货速度较快。在棕榈油主产国减产预期、美豆期价上涨、人民币贬值、美国生物柴油行业免税延长等利多因素主导下，油脂市场将整体保持偏强趋势。。技术上，y2005合约涨幅萎缩，但上行趋势不改。操作上，多单继续持有，止盈6500元/吨。
来源：瑞达期货