期现油强粕弱，豆油突破压力位

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)豆类期货周四涨跌互现。CBOT1月大豆合约收涨4.75美分，结算价报每蒲式耳898.25美分。1月豆粕合约收低0.8美元，结算价报每短吨294.2美元。1月豆油合约收低0.79美分，结算价报每磅32.23美分。
　　盘面走势：盘面走势：①A2005收盘报3872，较上一交易日-0.31%，成交量190750手，持仓量177130手，+1482；A1-5月价差-439；②B2002收盘报3164，较上一交易日-0.91%，成交量11594手，持仓量358926手，+5882手；③M2005收盘报2741，较上一交易日-1.19%，成交量2785492手，持仓量3215254手，+94376手，江苏现货与M2005基差+199，M1-5月价差+12；④Y2005合约收盘报6464，较上一交易日+1.83%，成交量1860564手，持仓量1157782手，+95412，Y1-5月价差+60。
　　消息：1、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2019年12月5日的一周，中国买家购入241600吨美国大豆。作为对比，上一周中国买家购入298600吨美国大豆2、彭博新闻报道，美国总统特朗普周四签署了一项与中国达成的经贸协议，该协议将推迟原定于12月15日实施的新一轮关税。
　　市场报价：国产大豆价格3730。山东青岛港进口大豆分销价为3180，江苏连云港进口大豆分销价格为3180。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2860，广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2770。天津地区经销商报价，一级豆油6700。泰州地区工厂报价，一级豆油6800。山东日照贸易商报价，一级豆油6800。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单17739手，+0手；豆二仓单900手，+0手。豆粕仓单4336手，+0手。截止12月6日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量42.29万吨，较上周的41.37万吨增加0.92万吨，增幅在2.22%，较去年同期93.74万吨减少54.88%。豆油仓单：23406手，-3130手，截至12月6日当周，豆油商业库存总量99.635万吨，较上周的106.09万吨降6.455万吨，降幅为6.08%，较上个月同期120.35万吨降20.715万吨，降幅为17.21%，较去年同期的176.5万吨降6.865万吨降幅43.55%，五年同期均值128.633万吨。
　　主力持仓：豆一2005合约前20名多头58955，+1296，空头55983，+1191，净多2972，+105。豆二2002合约前20名多头171651，+3210，空头173007，+1945，净空1356，-1265。豆粕2005前20名多头913477，+12406，空头1323211，+9156，净空409734，-3250。豆油2005合约前20名多头341544，+23844，空头471012，+28077，净空129468，+4233。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：供给方面，因余粮不多，农户惜售情绪强烈，且中美贸易关系反复，支撑国产大豆行情支撑。需求方面，因双节临近，市场走货速度加快，下游终端客户对提价认可度逐渐提高，叠加贸易商入市抢粮、中储粮直属库上调大豆收购价格，亦提振豆一行情，但主产区大豆价格涨速较快，部分下游终端客户心态较为谨慎，仍制约国内大豆行情。利多因素主导，短期豆一价格走势或上涨为主基调。技术上，KDJ技术指标显示目前行情出现超买现象，盘面短期处于回调。操作上，建议暂时观望。
　　豆二：中国发放部分免加征关税美豆配额，美国推迟12月15日对中国出口的商品加征关税，令市场对中美贸易谈判乐观，支撑美豆价格，但南美大豆增产预期等利空因素依然存在，预计豆二盘面近期将保持震荡运行，后期继续关注中美贸易谈判进展情况。操作上，b2002建议在3130-3190高抛低吸，止损各20元/吨。
　　豆粕：供给方面，豆粕库存处于低位，但随着中国积极采购进口大豆，叠加中美贸易谈判进展良好，沿海地区豆粕库存已经开始触底回升，加之近期杂粕集中到港，均承压粕价。需求方面，生猪、家禽存栏持续回升，叠加双节备货高峰临近，提振豆粕需求，不过南方水产料需求进入“季节性”淡季，影响豆粕走货速度。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以窄幅震荡为主。操作上，m2005建议在2710-2780区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
　　豆油：供给方面，油厂销售远月基差较多，豆油库存持续下降，叠加因中加关系紧张，进口菜籽及菜油库存持续下降，均提振油脂盘面，但因豆粕库存紧张，后期开机率将重新提升，叠加11月MPOB供需报告偏空，以及12月前10日马棕出口量下滑，均不利于国内油脂行情。需求方面，双节备货正在进行，油厂走货速度较快。在棕榈油主产国减产预期、人民币贬值等利多因素主导下，油脂市场将整体保持偏强趋势。技术上，y2005合约刺穿6400压力位，短期或将继续上涨。操作上，y2005合约逢低做多。
　　来源:瑞达期货