郑糖震荡收跌，短期或陷入盘整

　国内盘面：周四郑糖主力2005合约增仓减量，期价处于5470附近徘徊；收盘5474，较上一交易日-0.16%；成交量298346；持仓513348，+17306，基差196，-19；SR1-5月价差71，+4。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三下跌，市场已经超买需要修正，原糖主力3月收低0.08美分/磅或0.59%，收于13.42美分/磅。
　　消息方面：1、甘蔗行业组织Unica报告称，11月下半月，巴西中南部地区压榨了1084万吨甘蔗，比去年同期减少25.96%。11月下半月，巴西中南部地区糖厂产糖33.7万吨，较去年同期减少36.71%；产乙醇7.7亿公升，同比增加2.98%；2019/20榨季截止11月底，巴西中南部累计产糖2640.9万吨，同比增加2.22%，甘蔗制糖比为23.06%，低于去年同期水平。2、据不完全统计，截至12月11日广西2019/20榨季至少已有70家糖厂开榨。
　　现货方面：柳州站台新糖报价为5670，较前一交易日下调30；柳州仓库新糖报价5650-5670，较前一交易日下调10；南宁仓库新糖报价5620-5710，较前一日保持不变，销量一般。（单位：元/吨）
　　仓单库存：郑商所白糖期货仓单0张，0，有效预报2900张。
　　持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓222271手，-2189；空头持仓278836手，+1675，净空头持仓仍占据明显优势。
　　总结：据CFTC显示，截止12月3日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓连续六周大幅减持，得益于全球食糖供需缺口的利好提振及基金空头回补，加之巴西中南部糖产量同比大减，后市原糖有望继续上涨。国内而言，国内新糖现货价格持稳为主，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般。截止11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨），累计销糖率44.67%（上制糖期同期44.19%），11月食糖产销率略高于去年同期，表现相对平平，其中产糖量高于近三年同期水平。此外，10月进口糖量为45万吨，高于市场预期，进口量已连续4个月超40万吨。后市而言，产区天气的不确定性、供应持续增加、旺季需求在即等来看，多空因素交织，糖价波动加剧。操作上，建议郑糖2005合约短线在5440-5530元/吨区间交易。
　　来源:瑞达期货