瑞达期货：玉米减仓缩量 期价小幅收涨

盘面情况：C2005最高报1905，最低报1896，收盘1904，较上一交易日+0.05%；成交量366912；持仓1232694，-1140，基差-51，-1；C1-5月价差-70，+1。CS2001最高报2213，最低报2190，收盘2211，较上一交易日+0.64%；成交量80872；持仓94196，-10204，基差89，-17；CS1-5月价差-65，+5。

　　消息：1、据布瑞克数据显示，截至12月5日，河北淀粉企业的加工利润约43.19元/吨，较前一周增加21.99元/吨，同比上涨42.5元/吨；吉林约107.69元/吨，较前一周增加43.6，同比上涨29.89元/吨；山东约64.49元/吨，较前一周增加25.65，同比上涨54.06元/吨。

　　现货市场：玉米锦州港（600190）报价1853，+0。淀粉河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

　　仓单库存：玉米仓单25450手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

　　主力持仓：C2005合约前20名多头持仓389739，+4130，前20名空头持仓477697，+10，前20名净多单量-87958。多空双方均有增仓，多头增仓幅度更大，玉米仍有上涨空间。CS2001合约前20名多头持仓29017，-1107，前20名空头持仓34736，-4780，前20名净多单量-5719。多空双方均有减仓，空头减仓幅度更大，净空单量回落，显示主流资金继续看空情绪转弱。（单位：手）

　　总结：供应方面，近期玉米收购进度偏慢，与上年同期收购量差距拉大，市场后期的供应压力较大，不过南北港口库存持续位于低位，短期内供应面趋紧继续提供市场支撑，加之12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米，对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面，11月份生猪、能繁母猪存栏首次双双上涨，加之生猪养殖利润止跌回升，位于历史高位，利于生猪复养，意味着玉米饲料需求最差的阶段已经过去，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，饲料需求或逐步趋于改善；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议在1895元/吨买入，目标1925元/吨，止损1880元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，本周淀粉企业加工利润均大幅增加，位于历史高位，在高加工利润的驱使下，预计后期企业开机率有增加的可能，市场上淀粉供应量将增加，不过距离春节还有1个多月，节前备货也将陆续展开，部分下游企业在偏低价位签订不少合同，拿货速度有所放快，从而导致玉米淀粉库存整体上呈现小幅下滑。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2001合约建议多单继续持有，目标2235元/吨，止损2175元/吨。