棕榈油进入减产季节

　过去一段时间，受国内植物油需求改善以及马来西亚等地棕榈(5668, -56.00, -0.98%)油增产低于预期的支撑，国内外棕榈油价格表现抢眼，尤其是印尼提高未来生物柴油掺兑比例，进一步提振棕榈油市场。随着我国元旦春节植物油需求旺季和马来西亚、印度尼西亚棕榈油生产国雨季的到来，国内外棕榈油市场预计仍将维持偏强走势。

　　国际棕榈油进入减产周期

　　今年春季马来西亚和印尼降水偏少，棕榈油产区干旱状况明显，加之夏季干旱持续，一些种植者为了节省成本减少了化肥的使用，直接影响了棕榈油单产水平，很可能使未来几年棕榈油的产量受到持续性的影响。

　　马来西亚和印尼的环保人士，以及一些非政府组织，为保护猩猩、侏儒象等野生动物，坚决反对砍伐森林种植棕榈油树木，今年印尼棕榈油的产量难以增长，马来西亚棕榈油的产量虽然增长，但增幅明显低于年初预期。

　　此外，目前已经进入冬季，马来西亚和印尼进入了雨季。随着降雨天气的增多，棕榈油开始进入到季节性减产周期，这一季节通常会令国际棕榈油库存降低，继而对棕榈油价格产生支撑作用。

　　生物能源题材支持棕榈油

　　今年10月份印尼政府宣布将于2020年1月起全面实施生物柴油B30计划，即生物柴油的掺兑比例由20%提升到30%，生物柴油的消费量将提升到95.9亿升，约折合834.34万吨，这预示着2020年印尼用于生产生物燃料的棕榈油将增加240万—300万吨。即便2020年印尼棕榈油产量不出现下滑，依据近几年印尼棕榈油产量的状况看，其产量增幅仅处于200万—300万吨水平。可见，这一政策将消化棕榈油增产的部分，继而令棕榈油进入供需平衡，甚至产不足需的格局。

　　马来西亚也有提升生物柴油消费量的计划，将于2020年年初推行B20计划，这将使其在2020年增加生物柴油消费130万—150万吨，必然利多棕榈油市场价格。

　　棕榈油进口成本仍处高位

　　随着国际棕榈油产量低于预期、库存数据有所下降，国际棕榈油价格持续走高，目前马来西亚棕榈油离岸价格处于652美元/吨，到我国港口约为680美元/吨，即折合约5790元/吨，较10月初上涨超过了1000元/吨，进口成本的高企自然推涨国内棕榈油的现货和期货价格。虽然近两个多月国内棕榈油进口量增加，但全国港口棕榈油库存量一直处于62万吨上下，并未对市场构成过大压力。

　　除此以外，我国即将进入12月份，随着元旦、春节的到来，食用油的消费也将逐渐旺盛，今年天气温度较以往年份略高，各地食品厂商和餐饮机构对棕榈油、豆油的采购亦较往年增加，这会继续支持国内棕榈油价格。

　　整体来看，随着马来西亚和印尼进入棕榈油减产周期，在进口棕榈油成本高企以及未来生物柴油政策预期的支持下，国内外棕榈油的价格依旧会维持偏强的运行态势。  

　　（作者单位：然卡实业）