本周钢铁市场震荡偏强

结论：本周黑色系市场原料端方面，铁矿石、废钢价格预计震荡偏强，焦煤、焦炭价格暂稳，钢坯价格继续坚挺为主；成材端方面，建材短期仍有上涨空间但中期来看风险累积，中厚板价格震荡偏强，冷热轧价格震荡运行。

　　以下是会议纪要详情：

　　一、宏观方面

　　四季度我国宏观逆周期力度加码，LPR下调有利于引导实体经济融资成本下行，降低部分基础设施项目最低资本金比例有利于项目加快推进，减税降费政策持续落实中。预计今年我国经济增长仍有望维持在6%以上的合理区间。

　　二、原料各品种情况

　　（一）铁矿石

　　1、上周价格变化

　　2、上周基本面变化



　　◆ 本周观点：震荡偏强

　　上周进口铁矿石市场价格以上涨为主。本周来看，澳巴发运量或将有一定回升，到港量因前期发货原因将有回落。需求方面，伴随着各地区秋冬采暖季政策的陆续落地，高炉开工率或将有所下降，但仍要关注在高利润刺激下地区采暖季政策的执行情况。当前钢厂利润步步冲高，钢厂库存处在相对中低水平，短期内需求大幅跳水可能性较低，因而原料仍有刚需支撑，预计本周矿价或整体维持偏强走势。

　　（二）煤焦

　　1、上周价格变化

　　2、上周基本面变化



　　◆ 本周观点

　　焦煤：受事故影响市场情绪回暖，煤价暂稳运行。本由于今年春节较往年提早，预计焦钢企业会有提前补库的情况。短期焦煤市场价格暂稳，外贸煤价格继续下跌，内外贸价差仍然较大，预期内煤价格企稳概率大，上涨动力不足。

　　焦炭：焦钢博弈，焦价短期持稳。上周焦钢企业仍在博弈，焦企提涨范围扩大，但钢厂目前均暂未接受。从供需库存上来看，近期总库存有略微下降，整体市场情绪开始好转，价格暂时继续下跌的可能性不大，但同时也还不具备上涨的条件，焦企开工也没有明显的下滑，短期供需相对平衡，预计价格暂稳概率较大。

　　（三）废钢

　　1、上周价格变化

　　2、上周基本面变化

　　◆ 本周观点：震荡偏强

　　上周螺纹钢价格大幅反弹，钢企利润继续扩大，加之不少钢厂开始准备春节的废钢库存，故而对废钢有较强的需求。但是考虑到废钢价格比生铁高，废钢无优势，势必抑制废钢价格的表现。综合判断，预计本周废钢市场价格以震荡偏强运行为主。

　　（四）钢坯

　　1、上周价格变化

　　2、上周基本面情况



　　◆ 本周观点：低库存 远期交单 市场成交活跃

　　上周市场整体表现为供需均微降，库存续减，市场或下游期货交单成交继续活跃，钢坯价格继续走高，短期内此现象或仍持续一段。从基本面看：供应端受钢厂材的利润可影响，钢坯供应不会出现大幅变动，但下游利润逐渐收缩，对坯需求或弹性调整；库存低位也支撑了现货价格相对坚挺，所以近期一方面关注下游利润挤压对生产的积极性，另外远期交单现象仍然持续，打破供需格局，预计短期内钢坯价格继续坚挺为主。

　　三、钢材各品种情况

　　（一） 建筑钢材

　　1、上周价格

　　2、基本面变化



　　◆ 本周观点：短期仍有上涨空间 但部分区域冲高回落

　　供给方面，钢厂利润明显好转，生产积极性较高，产量增加；需求方面，南方年底赶工较多，下游订单较好，真实需求好转，心态方面，短期乐观，中期谨慎；气候方面，未来10天，长江中下游气象干旱区三次弱降雨过程，综合来看，短期由于市场缺货规格较多，资源暂时难以得到迅速补充，故而仍旧拉涨动力，但是中期来看，风险累计，不建议盲目追高，建议快进快出。

　　（二）中厚板

　　1、上周价格



　　2、基本面变化

　　◆ 本周观点：偏强运行

　　上周国内中厚板价格涨幅放大，但周度产出增加，去库存呈现积极的信号，短期主要关注点如下：首先，本周价格上涨的同时产出恢复也比较积极，部分企业的短期检修并未造成供应端的明显缺口；其次，库存本周降幅明显，市场价格上涨带动本轮主动去库存的过程，本周主要关注去库存的持续性；第三，本周各地普遍反馈成交情况乐观，从本月至今表观消费数据来看也较上月有3.22% 的增幅，需求环节有带动。综合来看，短期市场整体氛围尚可，预计价格偏强运行。

　　（三）冷热轧

　　1、上周价格变化



　　2、上周基本面情况



　　◆ 本周观点：震荡运行

　　热轧：从库存情况看，上周成交较上周相比有所回落，降库速度呈现下降趋势；供应方面，上周钢厂产量继续维持，本周仍有钢厂复产，产量将继续回升（但可调整空间已经偏小），短期产量将维持在330-335万吨/周之间；心态方面，目前商家持谨慎态度，对后市依然持观望态度，囤货意愿不强，短期仍以出货为主。综合来看，市场整体基本面稍有转差，短期库存压力回升，供应维持在高位，价格或将呈现震荡趋势。

　　冷轧：市场行情短期的疯狂会使得后期逐步谨慎，但理性者认为价格仍能维持；钢厂12月订单仍然不足；上周后期继续探涨的动力不足（尤其是北方压港资源有所缓解的消息给市场带来压力），但短期对市场的现货价格冲击并不会马上显现，预计本周盘整运行。