纠结！膜厂订单增多 BOPP仍难上涨

11月以来BOPP价格僵持运行，整体处于区间内窄幅调整的状态，市场低价成交层出不穷，高端报价亦坚挺存在。BOPP市场难有单边行情出现，一方面碍于PP价格持续偏弱，另一方面碍于BOPP市场需求的持续低迷。本周BOPP膜厂普遍反映接单量有所改善，膜市将迎上涨行情？难！



　　图1

　　据卓创统计，截至11月20日，厚光膜华东主流10100-10400元/吨，较月初相比上涨50元/吨，环比低50元/吨，同比低1250元/吨；华北10200-10400元/吨；华南10200-10500元/吨。而成交来看，厚光膜成交在9850-10400元/吨，局部有9500元/吨零星低价存在。

　　无论是从价格曲线图还是从价格描述上看，11月至今BOPP价格调整不多，幅度在50-100元/吨。趋稳的行情，令BOPP企业苦不堪言，利润被压缩的同时，市场低价竞争无处不在。

　　然而，本周BOPP膜厂传出订单好转的消息，令市场陡然升起一股“希望”，但这根“稻草”能否被市场及时、有效的抓到尚需观察。

　　下表为11月20日对22家企业进行的当前订单排产量的统计。

　　表111月20日部分BOPP企业订单排产量统计



　　从表中数据可以看出，当前中国BOPP企业累积订单排产量多数在一周以上，部分可达半个月到一个月之久，仅个别的企业订单量仍不足一周。这相对前期来讲，是企业接单量好转的信号，同时也给到当前BOPP企业一定信心。

　　据卓创了解，此次BOPP生产企业订单量的增多：

　　1.华东区域薄光膜(10μ、12μ)需求增多，当地生产不能满足，订单量分摊到华北地区；

　　2.企业生产排产计划因薄光膜的需求增多，对胶带膜、厚光膜的生产安排偏少，一些长期做此类膜的企业接单量顺势增加；

　　3.圣诞节、元旦节节日订单已陆续跟进，市场用户采购仍维持刚需，但刚需量有所增加；

　　4.10月因国庆假期以及各地不可抗力(南通国家森林节、武汉军运会、宁波局部电力改造)等因素影响，整个10月BOPP开工负荷较低，膜厂低库存运作，持续处于交单氛围，故当前市场需求量略有增加的情况下，膜厂反应较为明显。

　　故BOPP企业订单排产量的增加是必然，但给到BOPP市场的影响或助推作用显得有限。毕竟，BOPP为成本导向型产品，其价格走势还得需要PP的指引，而当前PP所处的环境尚不能用乐观一词来形容。

　　表211月拉丝各地区价格对比



　　据卓创统计，11月PP价格持续处于下滑通道，虽幅度不大，但期间并未出现反弹，截至20日，华东拉丝价格已累积跌150元/吨，跌幅1.76%。

　　 PP持续处于疲态：

　　1.期货市场持续疲弱，给现货市场指引不足。

　　图2

　　由图2可以看出，当前PP期货持续处于下滑通道，且期货价格＜＜现货价格，期货市场对于现货价格的指引虽较薄弱但拖累影响存在。11月20日，聚丙烯主力合约开盘7849元/吨，收盘7888元/吨，结算价在7863元/吨。结算价较现货价低487元/吨。

　　2.原油剧烈波动，成本导向不明

　　表311月至今原油价格汇总表

　　单位：美元/桶

　　由表3可以看出，原油价格调整较为频繁，无明显的上涨或下跌操作，且短时间内出现涨跌互换行情的频率较大，故对下游产品的成本指引也较为有限，对于PP来讲亦是如此。

　　3.石化库存合理，下游需求无亮/strong>

　　当前石化库存处于65万-75万吨的水平，较去年同期低10万吨左右，较上月同期低5万吨左右，虽石化库存数值表现相对合理，且本周石化库存消化速率尚可，但给予市场的提振仍较为有限。

　　下游用户对PP当前行情持观望态度，拿BOPP生产企业为例来讲，虽BOPP膜厂当前接单量较多，但膜厂对PP采购仍维持刚需、随用随采的模式，大批量备货行为并不多见。PP其他下游领域客户亦是如此，且据调研，当前塑编行业成品库存处于高位，企业对PP采购需求积极性不高。

　　综上，PP价格虽已处低位，但价格想要触底反弹仍需更有力的消息刺激。

　　卓创视点：BOPP想要反弹仍需刺激

　　当前，BOPP膜厂累积订单排产周期较长，但据卓创了解贸易商出货情况仍较一般，“无改善、维持原状”是贸易商对当前订单量的描述，这也反应出当前BOPP膜厂订单的好转并非是下游需求改善的表现，为文中描述因素的互相作用所为。加上，PP价格反弹可能有限，短时间或仍处于低位持稳的行情之下，成本给予BOPP的刺激有限。卓创预计，11月中下旬BOPP价格仍将维持平稳，部分企业货源或随自身情况有所上调或下跌操作，整体市场行情处于区间稳定状态，价格下行空间已不大，反弹同样显困难，厚光膜华东主流价格在9900-10500元/吨。