瑞达期货：沪锌跌破万八关口供应缺口明显缩窄

内外走势：今日LME锌继续回落，截止北京时间16：30，3个月LME锌报2293.5美元/吨，日跌0.63%。沪锌主力2001合约增仓下行，日内交投于17915-18365元/吨，尾盘收18060元/吨，较上一交易日收盘价跌1.53%；成交量41万手；持仓25.96万手，日增41324手。

　　市场焦点：(1)世界金属统计局(WBMS)最新公布报告显示，2019年1-9月全球锌市场供应短缺9.3万吨，1-8月份为供应短缺18.9万吨，显示供应缺口明显缩窄。(2)美联储在10月会议上降息并决定将暂停宽松周期。美联储主席鲍威尔暗示，美联储实际上是维持利率不变，并称除非美国经济前景出现“实质性”变化，否则不会改变这一政策立场。

　　现货市场：11月21日SMM现货0#锌报价为18190-18290元/吨，均价18240较上一交易日跌290元/吨。SMM报道，锌价破位下行，下游低位采购情绪积极，市场成交情绪较好；贸易市场方面，由于绝对价格下挫，部分贸易商捂货不出，挺升水报价，今日整体交投较好。

　　库存方面：今日沪锌仓单合计22458吨，日减4579吨；截止11月20日，LME锌库存报57975吨，日增1700吨。同时，截止11月15日当周，上期所沪锌库存报57121吨，周减6676吨至5月24日以来新低。

　　主力持仓：沪锌主力2001合约前20名多头持仓80065手，空头持仓88618手，净空持仓8553，净空增加16手，多头增仓小于空头。

　　行情研判：11月21日沪锌主力2001合约大幅下挫，触及近三年以来新低。期间市场主要关注中美贸易磋商进展，不确定性犹存。而美联储公布10月政策会议纪要落地，决定将暂停宽松周期，基本符合市场预期，美元在小幅上行后回落。而世界金属统计局最新数据显示锌市供应缺口明显缩窄使锌价承压。现货上，下游低位采购情绪积极，市场成交情绪较好。技术面，沪锌主力仍下破万八关口，MACD绿柱扩大，DKJ指标向下交叉。操作上，建议沪锌主力合约可背靠18070元/吨之下逢高空，止损参考18120元/吨。