岁末将至，焦煤市场逆势突围，止跌企稳

【导语】近期焦煤市场变化莫测，11月中旬之前市场供需矛盾突出，下行压力较大。但进入11月中下旬之后，受2020年焦煤年度长协价格以为为主、山西及山东连续发生的两起煤难、进口煤政策限制、钢材市场表现良好等消息提振，后期焦煤市场将逐步止跌企稳，市场信心得到极大的提振，逆势突围。

　　图1

　　2019年1-11月初，炼焦煤市场供需格局开始发生变化，市场供需矛盾开始显现，价格重心开始下行，市场整体偏弱运行。以山东济宁地区气精煤为例来看，价格由2019年年初的1150元/吨降至2019年11月初的900元/吨，年内价格累计降250元/吨，降幅为21.74%。就在市场普遍认为焦煤市场将持续恶化的同时，炼焦煤市场突然发生逆转，市场心态明显得到提振，后期价格也将逐步止跌企稳。具体分析如下：

　　(1)2020年炼焦煤年度长协价格以稳为主。

　　11月19日，煤钢焦企业巨头齐聚广西南宁，参加2020年煤钢焦中长期合同洽谈衔接会。据了解2020年炼焦煤长协价格将以稳为主，稳定有利于煤焦钢行业的长期稳定良性发展。2020年年度长协价格以稳为主，煤矿市场信心受提振，多数煤矿开始挺价为主。

　　(2)矿难频发，年底煤矿安检力度加大，供应收紧

　　11月18日13时50分，山西平遥峰岩煤焦集团造成15人遇难，目前平遥地区所有煤矿已经全部关停，另外山西省政府于19日下午召开紧急会议，对全省煤矿安全生产工作做专门部署，采取切实有力的措施，确保全省煤矿安全生产。

　　2019年11月20日5时50分，山东能源肥城矿业集团位于嘉祥县境内的梁宝寺煤矿发生安全事件，造成11人被困。该煤矿主要生产气精煤，属于焦煤的行列。

　　接连发生两起煤矿重大安全生产事gu，给年底煤矿煤矿生产敲响了警钟，后期全国煤矿安检力度会加大，年底煤炭市场供应有望趋紧，现货市场将会逐步止跌企稳，助力盘面继续走强，因此焦煤、焦炭及螺纹、铁矿都会同步向上，前期多单可继续持有，没有多单的可逢低进多，事件的后续影响仍将持续。

　　(3)钢厂焦化厂有存煤意向，需求将有好转。

　　鉴于2020年长协焦煤价格稳定为主，外加煤矿事故频发，基于后期生产考虑，部分地区焦化厂及钢厂有补充库存的计划，后期焦煤市场需求会逐步有所好转。

　　(4)下游钢焦市场将延续偏强态势。钢材市场淡季不淡特点明显，现钢厂吨螺纹毛利达到580元/吨，而焦化吨平均毛利不足百元，再加上焦炭的成本支撑，后期焦炭价格也将逐步小涨。

　　(5)临近年底，进口煤通关受限。今年以来，进口焦煤数据持续保持增长态势，海关总署公布数据显示，2019年9月份，中国进口炼焦煤797万吨，同比增长20.8%，环比减少110万吨，下降12.13%。2019年1-9月累计进口炼焦煤6095万吨，同比增长19.9%；累计金额866884.4万美元，同比增长13.8%。由于年度进口煤额度已经用完，从现在到元旦之前，各大港口陆续限制进口煤的通关，进口焦煤短期供应会有所收紧。

　　综合来看，随着2020年炼焦煤年度长协价格的敲定，年底煤矿安检力度的加大，进口煤政策的收紧、下游冬储补库积极性的提高，焦煤市场心态和情绪得到极大提涨，价格也将逐步止跌企稳，价格继续下行的势头得到抑制，不排除部分煤种价格小涨的可能。