锌观点：中国10月宏观数据不及预期 沪锌期价调整态势将延续

锌观点：中国10月宏观数据不及预期，沪锌期价调整态势将延续

　　逻辑：从国内锌基本面来看，高冶炼利润继续支持冶炼维持高开工，叠加后续国内冶炼检修计划尚较少，冶炼产出将进一步释放提升；锌锭进口将延续于相对低位；今年后期消费面临季节性转弱的压力，同比偏稳。目前国内锌锭库存暂时小幅波动，需进一步确认其增加的趋势。宏观方面，中国10月份CPI超预期回升，中国滞涨压力上升，对风险资产将形成不利影响；中国10月社融增量和新增人民币贷款均不及预期，继续关注中国10月宏观数据的表现和影响。对于锌价，近日沪锌期货资金流入逐渐增加，市场关注度有所提升；预计短期锌价内外比值有修复性回升可能，同时沪锌期价将延续震荡调整态势。

　　操作建议：沪锌期价空单持有；中期买铜卖锌

　　风险因素：宏观情绪明显变动，国内锌供应不及预期