美元与美债收益率正相关性重新建立！后市有望进一步上涨

在2019年的多数时间中，由于美元走势受到风险偏好与美债收益率的轮流影响，美元指数因此一度成为了相关性交易的地雷区。然而，随着过去几周中美贸易层面的乐观情绪升温，取消关税的声音开始主导消息面，壁垒加码的威胁退位，美元与美债收益率的关联性似乎正重新接通。

　　在2019年的多数时间中，由于美元走势受到风险偏好与美债收益率的轮流影响，美元指数因此一度成为了相关性交易的地雷区。

　　然而，随着过去几周中美贸易层面的乐观情绪升温，取消关税的声音开始主导消息面，壁垒加码的威胁退位，美元与美债收益率的关联性似乎正重新接通。

　　如下图所示，自从10月下旬以来，美元指数和十年期美债收益率的走势开始高度同步，一别此前走势分化的态势：



　　对此，路透社指出，近期美国数据有好有坏，不过展现出韧性，美联储主席鲍威尔已明确表示政策将按兵不动，除非出现一连串疲弱数据。美债的避险流入正在反转；自10月1日来，MSCI明晟新兴市场上市交易基金(ETF)上涨逾7%，30年期美债收益率上升17个基点。

　　美国财政部为全球债市供应量贡献良多，使得收益率获得支撑。因此除非经济滑坡，否则美债收益率应该还是具有韧性，而这可能带动美元涨势，因为美国仍是表现最好的发达经济体。

　　从技术面看，美元指数10月与11月在97.10出现双底，因此如果跌破97.00，上档趋势将会告终。周二收在21日均线97.87上方是正面信号，若能收在10-11月跌势38.2%回档位98.08上方，将开启重回99.00上方的大门，10月初曾经来到此一水平。

下载 (67.49 KB)

2019-11-6 13:46