锌观点：中国MLF利率调降超预期，短期沪锌期价或震荡调整

　　锌观点：中国MLF利率调降超预期，短期沪锌期价或震荡调整


　　逻辑：从国内锌基本面来看，高冶炼利润继续支持冶炼高开工意愿，叠加后续国内冶炼检修计划尚较少，冶炼产出将进一步释放提升；锌锭进口将延续于相对低位；今年后期消费面临季节性转弱的压力。目前国内锌锭库存开始现累积回升迹象。而国外由于供应干扰，增量低于预期。因此，内外基本面略有分化，带动锌价内外比值持续下调至低位。宏观方面，昨日中国MLF利率调降超市场预期，人民币升值破7；目前重点关注中国10月份通胀数据的表现和影响，国内通胀压力将凸显。对于锌价，近几日伦锌期价上行受阻，开始高位大幅波动；短期锌价内外比值有再度修复性回升可能，同时沪锌期价将延续震荡调整态势。


　　操作建议：沪锌期价空单持有；中期买铜卖锌


　　风险因素：宏观情绪明显变动，国内锌供应不及预期