供需双弱&联合减产&矿端偏紧 未来锡价怎么看

SMM11月4日讯：今年以来，锡市场并不平静，尤其是七月初的连续下跌与九月初的快速上涨，使得锡价波动剧烈。



七月初暴泄惊吓锡市场

纵观整个七月，沪锡的走势呈现月初暴泄，随后持稳震荡盘整的走势。受资金面打压，7月2日开盘之后，沪锡一路暴泄，当日收跌近4.9%，期间于7月3日一度跌至127780元/吨，为2016年10月以来最低点。

沪锡跌破13万关口

8月19日，受到伦锡大跌及空头打压的双重作用影响，沪锡早间开盘下跌，盘中一度跌至129820元/吨，跌破13万关口，为7月3日以来低点。伦锡方面，LME锡库存的大幅增加，加之美元指数走强，在8月16日大跌2.2%后，伦锡19日继续飘绿。

沪锡一举收复七月来失地

9月5日，锡业股份（000960）发布公告表示，为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议，应对锡行业所面临的原料供应紧张等行业状况，实现中国锡产业的持续健康发展，云南锡业股份有限公司将实施减产。预计 2019 年度公司精锡生产量将比全年生产计划减少 10%左右。受此消息振奋，沪锡价格午后陡然飙升，于下午13时30分附近一度升至145090元/吨，为6月28日以来高点，下午有所回落截止日间收盘，沪锡报收142890元/吨，涨幅达3.2%，一举收复自7月来跌幅。

10月沪锡走高后回落

10月以来，沪锡上半月逐步走高，至10月18日，达到月度高点141790元/吨，但随后震荡下行，吐出部分涨幅，截止11月1日收盘价，沪锡主力合约报收137220元/吨，全部吐出自10月11日以来全部涨幅。

SMM认为，基本面方面，市场锡矿资源实际流通量较少，冶炼厂产量持续缩减加之云南锡业股份有限公司减产后续精炼锡供应紧缩在11月中下旬或将出现比较明显的表现。需求方面，若今年11-12月市场需求维持2019年平均水平，则锡市将呈现产量库存下降明显，锡锭供应出现短缺的状态。沪期锡盘面上看，10月沪期锡总体呈现冲高后高位维稳的局势，月初受到多头增仓影响加之云锡公司即将减产，沪期锡冲高至10月高点141790元/吨后上行动能减弱，小幅回落至138500元/吨附近横盘整理。随后进入11月，受外盘影响沪期锡长阴线跌破横盘区间下轨137500元/吨附近，11月4日沪期锡再度下行。SMM预计，11月随着精炼锡供应趋紧，沪期锡价格或将呈现探底回升的格局，初步预计下方支撑位于60日均线136000元/吨附近。