沙特阿美首次公开募股进入倒计时

11月3日，沙特资本市场管理局(CMA)的声明显示，沙特阿美石油公司将于12月上市，但具体时间却并未披露，且IPO募股说明书将在本周末发布。据有关人士称，此次上市募股仅限于沙特当地市场TADAWUL市场挂牌接受认购。能否通过资本市场成功实现阿美石油公司业务转型，助推沙特国家经济发展实现多元化，都有待时间考证。”

　　2019年，经过一波三折的沙特阿拉伯国家石油公司(简称“沙特阿美”)首次公开募股交易终于在昨日尘埃落定。

　　沙特阿美在公告中称，公司在对一些细节进行调整后，完成了基本准备工作，其中包括了第三季度财务数据、产量、收入、现金流和利润数据等。据路透社披露，沙特阿美将于11月17日宣布IPO价格范围，12月4日开始进行认购。

　　新掌门人上任为上市铺路

　　2016年，石油巨无霸沙特阿美宣布进行IPO。作为“2030愿景”计划的基石，沙特希望出售沙特阿美5%的股份来募集1000亿美元，原计划在2018年下半年上市。沙特王储穆罕默德在2016年初首次提议发售沙特阿美股份时，将估值定为2万亿美元。由于公司估值一直存在争议，因此上市日期一拖再拖。路透社称，即使在预估值区间的低端，沙特阿美IPO也将缔造全球最大的上市公司。

　　这是沙特阿美计划首次公开募股，为了加快上市进程，今年9月，沙特能源大臣法利赫宣布，该国主权财富基金“公共投资基金”的负责人亚西尔.鲁梅延将担任沙特阿美公司董事会主席。法利赫在社交媒体推特上表示，这是为公司首次公开募股(IPO)所做的准备中非常重要的一步。

　　鲁梅延在被任命为沙特阿美石油公司主席前，是该公司董事会成员，同时也是沙特王储穆罕默德.本.萨勒曼的顾问。在资本市场，鲁梅延建树颇多，其管理的沙特公共投资基金(PIF)已成为多家科技初创企业的最大投资者之一，特斯拉和Uber就在该基金的投资名单之中。49岁的鲁梅延一直主管PIF，较法利赫的政府背景更容易让公司做出改变。鲁梅延接掌沙特阿美后仍将继续主管PIF，通过PIF在沙特国内进行投资，发展制造、旅游、金融投资等非油产业，为沙特经济全面改革提供支持。自2016年提出以来，沙特阿美IPO已筹划了3年时间。今年4月，沙特阿美首次在国际市场发行120亿美元债券，吸引超过1000亿美元认购，认购比例超过8倍，为IPO奠定基础。

　　突发事件带来潜在风险

　　9月12日，沙特阿美在有史以来的首次电话会议上告知投资者，该公司已准备好上市，但时机取决于所有者——沙特阿拉伯王国。他们将根据对最佳市场状况的看法来宣布上市。

　　但9月14日的石油设施遭袭事件给沙特阿美上市蒙上了一层阴影，位于沙特东部的沙特阿美两处石油设施受到无人机攻击。之后沙特阿拉伯内政部证实，两架无人机于当天早晨向沙特境内一家炼油厂和一座油田发动空袭，之后便是冲天火光和滚滚浓烟。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹.本.萨勒曼同日表示，沙特阿美的两个石油设施已暂时停产，导致该公司削减约一半的总产量，减产幅度高达570万桶/日，约占沙特石油日产量的50%，相当于全球供应量的5%。

　　据华尔街日报中文网称，沙特官员在讨论推迟沙特阿美的上市计划，袭击给沙特阿美的上市之路带来了“迄今为止最大的障碍”。沙特油田遇袭让各国投资者看到了该国石油基础实施在面对地缘冲突时的脆弱性。

　　此前沙特表示将在几周内将阿美2%的股份在国内的交易所进行上市交易。但是随着9月14日沙特油田遭遇袭击，这使得沙特阿美长期拖延的上市计划再次遭遇推迟的风险。

　　不过考虑到IPO在即，在8月沙特阿美首次公布有关其上半年收入的相关情况，净收入近500亿美元，使其轻松成为了世界上最赚钱的公司。但是此前遇袭油田和相关设施的所造成的维修费用和损失确实的沙特阿美本身就存在漏洞的资产负债表更难以获得优质资金额流入。

　　尽管在沙特油田遇袭后，美国总统特朗普加强了在沙特的军力，以防止沙特的油田再次遭遇袭击。未来沙特将面临更多可能存在的袭击，进一步凸显了沙特阿美在中东局势前的脆弱性，这可能会进一步削弱该公司的盈利空间。

　　10月14日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，沙特石油产量已恢复，10月和11月的石油产量将高于9月石油设施遇袭前的水平。“这次攻击会对估值产生一定的负面影响，因为投资者已经看到了该公司未来收入和业务的风险水平的现场演示。”高盛分析师认为。

　　多元化发展前景不明朗

　　沙特约80%的财政收入来自石油。随着油价走低，以及美国成为最大产油国之一，石油工业发展状况将对沙特经济发展产生巨大影响。在新技术加快发展的背景下，诸如电动车的普及和能源效率的提升等将使原油需求增速放缓，如今，沙特比历史上任何时候都更需要尽快实现经济多元化，拓宽发展路径。沙特推出的“2030愿景”主要内容是通过减少政府补贴、增加税收和发展工业、国防、旅游、娱乐等行业增加国家收入，减少对石油产业的依赖。

　　为了应对世界经济增长减速和石油需要低迷带来的挑战，沙特阿美把发展的目光转向石化产业，并于5月初启动了石油贸易业务，计划在2022年转变为世界三大石油贸易商之一，石化企业产能扩大30%。沙特阿美表示，将向国际领先的石油公司看齐，力争成长为具有国际竞争力的石油贸易公司。沙特阿美公司制定了雄心勃勃的发展目标，即实现每天交易约600万桶原油和精炼产品，2030年将其炼油网络扩大一倍。如果目标能够顺利实现，该公司将成为全球顶尖的石油贸易商，在世界石油市场具有更强的影响力和话语权。

　　上半年，沙特阿美收购石化巨头沙特基础工业(SABIC)70%的股权，交易规模691亿美元，使沙特阿美石化产品生产能力增长2.5倍；与壳牌沙特炼油公司(SASREF)签订了SPA协议，收购其50%股份，全资拥有SASREF公司，使炼油能力增加1.53亿桶。在国外，沙特在美国、日本和韩国等成熟市场，以及以中国为代表的新兴市场中大量投资、收购、兴建石化企业。2月，沙特阿美在北京与相关方签署了关于收购浙江石化9%股权等三份谅解备忘录，旨在扩大其在浙江乃至中国的下游业务。

　　由于“2030愿景”实施仅3年，再加上沙特非石油经济基础比较薄弱，工业、国防等制造业在短时间内起色不大。但沙特已开始向这些领域迈进，同外国公司共建汽车和小型飞机生产项目。沙特表示，“国家工业和物流发展规划”作为“2030愿景”中的重要组成部分，将有力推动工业、矿业、能源和物流等四大产业升级发展。今年年初，沙特政府代表与多家外资企业签署了总价值超过2000亿里亚尔(约合533亿美元)的37份协议和备忘录，涵盖石化、军工、计算机和基础设施建设等方面。

　　分析人士指出，沙特经济改革受到国外安全形势与国内政治影响较大，沙特政府需要进一步消除经济改革进程中的不确定因素，用实际行动安抚外国投资者，加快实现经济多元化。