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玉米观点:上市压力渐增 期价有回落空间
玉米观点:上市压力渐增,期价有回落空间
逻辑:供应端,黑龙江产区受生长期天气影响,预计减产幅度超前期预估,其他地区增产,预计新季玉米产量同比去年相差不大,今年新作收割进度略偏慢,同时贸易商收购较为谨慎压低收购价,农民有惜售情绪,阶段市场玉米略显偏紧,期价获得支撑,但后期随着上市量增加,供需面有望得到缓解。需求端,猪瘟疫情仍未得到有效遏制,生猪存栏量及母猪存栏量持续下滑,尽管国常会等系列政策提振,但考虑养殖周期,中短期难以恢复,但长期利多消费,当前下游库存偏低,企业补库谨慎,关注后期预期改观补库开启时间。深加工企业加工利润有所好转,季节性开机率回升,对市场略有提振。综上我们认为在短期需求难有改观的前提下,市场交易的逻辑依旧围绕新粮上市进度,随着新粮上市压力的增大,期价短期反弹空间有限或延续偏弱运行,但长期看,政策及养殖利润刺激需求恢复,国内玉米产需缺口仍存,我们仍对玉米价格持乐观态度。
操作建议:逢高空为主
风险因素:贸易政策,猪瘟疫情 |
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