瑞达期货：玉米收获进度偏慢 期价阶段性反弹

盘面情况：C2001最高报1849，最低报1823，收盘1846，较上一交易日+0.93%；成交量89.2万，+45.8万；持仓1226096，+2442，基差32，-18；C1-5月价差-78，+0。CS2001最高报2200，最低报2176，收盘2199，较上一交易日+0.5%；成交量15.6万，+2.96万；持仓234150，+5152，基差101，-14；CS1-5月价差-77，+2。

　　消息：1、据天下粮仓对82家玉米淀粉深加工企业进行调查显示：截至2019年第43周(10月19日-10月25日)，淀粉行业开机率为69.56%，较上一周的69.02%增0.54个百分比，较去年同期75.37%降5.81个百分比。2、据天下粮仓数据显示，截至10月18日，全国玉米收获进度已完成71.9%，同比偏慢1.6个百分点。

　　现货市场：玉米锦州港（600190）报价1878，+0。淀粉河北报价2400，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2450，+0。(单位：元/吨)

　　仓单库存：玉米仓单41847手，+3000，位于历史较高水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

　　主力持仓：C2001合约前20名多头持仓409987，+18387，前20名空头持仓450125，+22060，前20名净多单量-40138。多空双方均有增仓，空头加仓幅度更大，近日需关注多头头寸变化，看反弹持续性是否存在动力。CS2001合约前20名多头持仓73208，+550，前20名空头持仓92321，+5402，前20名净多单量-19113。多空双方均有增仓，空头加仓幅度更大，净空持仓大幅增加，近日需关注多头头寸变化，看反弹持续性是否存在动力。(单位：手)

　　总结：供应方面，目前东北玉米收获进度稍晚，东北粮还未大量上市，市场处于夏玉米主力集中上市前的“空档期”，我国港口玉米库存持续下降至低位，短期内国内玉米市场仍存向上动力，后期随着新季玉米的集中上量，玉米库存偏紧局面或缓解。需求方面，近期生猪养殖利润大幅上涨，突破2500元/头关口，且9月份生猪存栏和能繁母猪存栏环比降幅明显收窄，生猪市场处于产能筑底回升阶段；此外，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2001合约建议多单继续持有，目标1865元/吨，止损1805元/吨。淀粉方面，近阶段由于原料玉米价格持续上涨，给予淀粉市场利好支撑，叠加下游淀粉糖价格逐渐上涨，下游对于淀粉需求的增加，淀粉出货放快，淀粉库存继续下滑，短期内给予市场增添利好。不过整体上淀粉库存仍高于历史同期值，且因近期企业加工利润尚可，部分企业陆续恢复生产，导致淀粉企业开机率略有回升，市场上淀粉供应充裕，限制淀粉行情。整体而言，短期内淀粉期价震荡运行为主。操作上，CS2001合约建议多单继续持有，目标2230元/吨，止损2170元/吨。