今年进口窗口只是偶有开启 为何进口锌精矿量依然可观

今日有色

　　让每一次阅读都更有价值

　　2019年1-8月，锌精矿累计进口量为88.4万金属吨，去年同期累计进口量为88.3万金属吨，2017年同期累计为64.7万金属吨；相应的，2019年1-8月，月均锌精矿自给率为75.12%，去年同期为74.09%，2017年同期为80.15%，18年与19年进口矿持续涌入。

　　今年1-8月虽有近67%的时间进口盈亏处于负值，但进口精矿量依然可观，月度进口量在8.2-13.7万金属吨的区间内。SMM认为原因如下：

　　国内精矿由于环保检修等原因放量较为有限；国外精矿增量释放顺利，海外矿增量是前期价格下跌的主要矛盾点，从供需角度来看，今年冶炼厂累计产量已经高于去年同期，国内矿山利润侵蚀生产积极性不足同时新增有限，所以炼厂对海外精矿流入补充的需求比较大，这也是全球矿供需平衡的自身调节。

　　目前锌价虽有所回落，但加工费仍持稳，仅部分地区加工费出现小幅下调，基于2-8分成进行利润分析，取5000元/金属吨作为冶炼厂的平均成本，取10000元/金属吨作为矿山生产平均成本，到厂加工费取6500元/吨，即便锌价跌至18500元/吨，冶炼厂利润仍有：6500+(18500-15000)*0.2-5000=2200元/金属吨，处于历史较高水平，而矿企利润为18500-(18500-15000)×0.2-6500-10000=1300元/金属吨，两者对比可以发现，当前利润仍主要集聚在炼厂手中。冶炼厂生产积极性受锌价格影响较小，当前对原料需求仍处于高位。

　　综上，在国内锌精矿放量有限，国外锌精矿增量可观的局面下，冶炼厂在高利润的驱动下对原料需求增加，即使今年进口盈利窗口只是偶有开启，进口锌精矿量依然较高。