遭遇连续打压 甲醇期价创新低

行情回顾：

由于需求预期落空，上周甲醇期价延续前一周的单边下跌走势。截至上周五收盘，MA2001报收于2078元/吨，周跌幅71元/吨或3.3%。江苏甲醇现货2030元/吨（-85），MA01基差为-53元/吨（+29）。

基本面分析：

国内供应方面，上周西北地区部分烯烃配套甲醇装置停车检修，西北地区的开工负荷为79.36%，环比下跌0.84%。天津、安徽等地区部分装置恢复运行，国内甲醇整体装置开工负荷为69.52%，环比下跌0.25%。国内甲醇装置方面，神华包头180万吨、青海桂鲁80万吨、巴州东辰48万吨停车检修中，重启待定。鲁西化工80万吨降负至5—6成。榆林凯越60万吨10月25日起检修至12月初。青海中浩60万吨天然气制甲醇装置停车检修至明年3月份。大庆油田20万吨天然气制甲醇装置计划10月底或者11月初停车。内蒙古博源100万吨天然气制甲醇装置计划11月中旬停车。

国际装置方面，伊朗ZPC一套装置10月6日停车，特立尼达MHTL 175万吨装置停车，美国Natgasoline 175万吨装置停车中，印尼Kaltim 66万吨计划11月检修。上周浙江港口库存有所增加，江苏、广东、福建港口库存不同程度下滑。整体沿海地区甲醇库存较前一周下降1.8万吨至123.1万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在32.2万吨，较前一周减少6.7万吨。未来两周中国进口船货到港量在54万吨左右。部分区域滞港船只拥堵、库区罐容紧张局面短期难以改善，导致部分应于10月底到港的进口船货再度推迟至11月上旬。

甲醇制烯烃装置方面，宁夏宝丰二期60万吨新装置于9月19日出合格品，目前开工8成。神华包头60万吨烯烃装置于9月15日开始检修43天。内蒙古久泰60万吨计划10月20日检修。山东联泓36万吨装置计划10月底11月初停车10—15天。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工率波动不大，平均开工负荷在81.45%，较上周下降0.13个百分点。传统需求方面，因河南、山东地区部分装置负荷提升，甲醛开工负荷提升。因部分工厂负荷提升，二甲醚开工负荷上涨。因装置整体负荷恢复正常，醋酸开工负荷上涨。

结论及操作建议：

西北地区部分烯烃配套甲醇装置停车检修，西北地区的开工负荷环比下跌0.8%。天津、安徽等地区部分装置恢复运行，上周国内甲醇整体装置开工负荷为69.5%，环比下跌0.3%。港口方面，沿海地区甲醇库存下降1.8万吨至123.1万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在32.2万吨附近。部分区域滞港船只拥堵、库区罐容紧张局面短期内难以改善，部分应于10月底到港的进口船货再度推迟至11月上旬。需求方面，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.5%，较上周下降0.1个百分点。传统需求方面，甲醛、二甲醚、醋酸开工负荷小幅提升。但乙烯价格稳中偏弱对甲醇存在一定压力，后期沿海到港仍存在累库预期。甲醇期价连续下挫创下年内新低，预计短期期价仍将维持弱势格局，偏空思路操作，短线关注1900—2000附近支撑。