外盘带动下 棕榈油期价大幅上涨

上周，农产品(000061,诊股)板块中，鸡蛋、棕榈油、豆二三个品种涨势最为强劲，周涨幅在4%以上。上周五，棕榈油主力合约更是盘中触及涨停，收5068元/吨，创2018年6月以来新高，本文主要分析棕榈油近期行情。




　　马来西亚、印尼推广生柴计划，增加长期消费预期

　　印度尼西亚能源矿产部公布B30生物柴油计划将于2020年1月1日启动，2020年B30的目标是9,590,131千升，大约8.3434百万吨；月平均为799,178 千升，约695,284吨。实施时间早于预期。传言称印尼政府为保证B30顺利实施，对PME生柴供应商提出严格的供货要求，若不能如期供货，将面临非常高额的罚金。

　　生柴计划的推广预计将增加长期消费，据外媒估计，马来西亚和印尼生物柴油计划的实施，将令两国消费量分别增加至130万吨、1000万吨。生柴生产商集中进行提前备货，推升马盘棕榈油价格。

　　马来西亚棕榈油出口量同比大幅增加

　　ITS、AmSpec Agri Malaysia两家船运调查机构对于马来西亚棕榈油产品出口量的估计结果均显示，该国10月1-25日棕榈油产品出口量大幅高于上月同期。其中，ITS估计马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口量为1213699吨，较前月同期增加9.7%。AmSpec Agri Malaysia估计为1243981吨，较前月同期增加13.4%。

　　虽然周四MPOB公布的马来西亚10月1日-20日棕榈油产量同比增加约2%，对马盘棕油期价产生一些压力，但周五，在出口数据的利多影响下，马盘棕油大幅上涨，并带动连盘棕油。另外，需要注意的是，由于印度棕榈油关税发生调整，后期仍需进一步跟踪印度棕榈油进口的实际情况。

　　国内：食用棕榈油库存偏低

　　国内，食用棕榈油库存在近几年较低水平，这增加了外盘价格对连盘棕榈油价格的影响力。

　　图：全国食用棕榈油库存，单位：万吨


　　来源：天下粮仓，华泰期货网金部

　　行情展望

　　未来，马来西亚与印度尼西亚推广生柴计划，将增加棕榈油的长期消费需求，与此同时，两国今年7-9月的干旱天气增强了后期的减产预期，两方面因素将支撑马盘棕油价格。就国内而言，较低的食用棕榈油库存增加了外盘价格对国内棕榈油价格的影响力。而短期，国内豆油进入消费旺季，对于棕榈油的消费将存在季节性回落，连盘棕油价格上涨或存在一定压力。