焦炭期货：年内低点初现

焦炭盘面再度跌破年内低位，到达1757点位，从基本面情形来看，市场虽有挺价行为，但整体心态开始走弱，支撑破位也印证该逻辑，盘面将延续弱势区间。

　　焦炭近期连续破位，跌破1850/1800低位后，16日跌至年内低位1757，17日盘面虽有一定回升，但受制于基本面心态偏弱，回调并未达1800附近压力位。

　　从基本面情况来看，16日山西个别钢厂发函提降50元/吨焦炭采购价格，随后河北地区有钢厂跟进；前期部分焦企提涨未果，16日钢厂提降后晋中地区个别焦企再度提涨100元/吨，下游钢厂无回应。目前钢焦双方可以说仍处于一个僵持博弈阶段。

　　从钢坯角度来看，一方面，本周高炉及成品轧线有复产，整体供应量有增，然商家对后市心态不佳，多低价抛货为主，社库下降速度快，厂库有部分品种有小增，成品出货无亮点，对钢坯价格支撑较弱；另一方面，钢坯自身外卖投放压力不大，然下游轧钢企业进入限产期，多停产，对钢坯的需求减弱，钢坯自身出货不理想。此外，商家对后市心态悲观，出货为主，钢坯承压。

　　但山东某大型钢厂从17日起暂停接货，同时钢坯价格近期持续下行，焦煤亦有一定回调，钢厂利润收缩后必然将考虑从原料焦炭挤压利润空间。预计月末钢厂提降现象或将增多。



　　港口方面，库存窄幅波动，贸易商目前以处理前期库存为主，接货积极性较低，从图中可以看到，随着盘面价格持续下行，跌破1800点后，期现货价差重回正值，但由于目前贸易商反映下游接货程度不高，且在基本面暂未执行下调的前提下，套利空间较为有限。

　　综合来看，焦炭期货虽跌至年内低点，但由于基本面首轮下调仍未兑现，近期下行力度或将放缓，近期盘面虽有小幅回调但预计1800压力位难以突破，下方低位关注1700点位，整体弱势运行趋势仍将延续。