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库存大降铝价反弹 消费如何驱动未来走势
SMM10月17日讯:10月11日,沪铝主连1912合约日内下探至13600元/吨,随后缓慢修复跌势,截至10月17日日间收盘,铝价收报13835元/吨。自9月下旬铝价现疲态,本轮小幅反弹为何?
节后短暂累库行情结束电解铝出库力度维持
SMM数据显示,10月17日电解铝库存较上周四大降6.1万吨至91.6万吨。本周电解铝结束短暂累库行情,主因两点:一是前期铝厂集中到货情况缓解,主要消费地入库量环比减少;二是出库量较节前基本持稳。
中国主流消费地电解铝库存(含SHFE仓单单位:万吨)
消费端
“金九银十”消费旺季如期到来,SMM统计下游铝加工企业开工率环比8月表现温和转暖,10月将稳中录得小增。
铝板带:开工率环比好转,上升近1.65%,同比增加7.11%;终端消费的热饮处于旺季,汽车钎焊材料环比回暖较为明显,建筑装饰材料在9月份复苏。
铝箔:开工率84.72%,预计10月持续温和回暖;空调箔在9月迎来增量。
铝型材:因国庆北方多地企业月底停限产,9月铝型材整体开工率不及预期,环比小升1.51%。
铝线缆:开工率受环保因素影响环比回落0.36个百分点至48.1%。开工率环比回落主要原因是局部地区如河南、河北、山东生产受到环保限产影响,没有达到排产计划,但是影响有限。
原生铝合金:因汽车消费回暖轮毂订单增加,原生铝合金行业的开工率延续回升走势,但由于与去年同期相比汽车消费数据表现依然较差,原生铝合金开工率上提空间受限。
再生铝合金:9月再生铝行业开工率小幅增加,为56.46%,环比增加1.18个百分点,同比增加3.34个百分点。开工率小幅反弹一是主要是传统旺季“金九银十”下游需求有所改善。二是北方地区因国庆限产问题提前开启生产备货,订单前置。考虑到10月需求仍以平稳为主,预计10月再生铝行业开工率持平。
出口:全球经济趋缓,海外市场需求不振,铝加工产品出口订单难获好转。
在国内消费逐渐复苏阶段,海外市场的疲软需求下出口减少,消费转暖下的去库又会持续多久?铝价是涨或跌?
SMM认为:
短期市场多空矛盾仍存,供给增加虽有预期,但实际增速缓慢,伴随消费假期后回暖,导致现货社会库存去库持续,现阶段消费尚可去库延续使得行业仍需给予电解铝一定的利润空间,短期不宜过分看空,需关注消费力度持续性。内外正套因海外氧化铝供应增加以及疲软需求将拖累风险增加,可适当减少头寸。SHFE合约间月差维持近强远弱格局,可适当介入。 |
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