10月17日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-原油】API公布，截至10月11日当周，美国上周原油库存增加1050万桶至4.325亿桶，预期增加277.2万桶；俄罗斯10月上半月原油产量为1123万桶/日；印度9月原油需求同比下降0.3%至1601万吨。评：库存增加，此外也需求不佳仍压制市场。尽管OPEC非主动性减产对盘面有提振，但市场主流悲观心理仍不能消除。操作上，观望或短线交易。

【短评-PTA】聚酯市场整体库存集中在14-23天；具体产品方面，其中POY库存至6-10天，FDY库存至12-17天附近，而DTY库存则至21-26天左右。评：供应端，PTA后续新装置投产和检修对冲，部分企业选择自救，但在新产能投放背景下，难改供应过剩大局面，需求端偏弱。成本端，原油低位震荡。整体上，PTA供需偏弱，但成本制约空间。操作上，观望或短线。

【短评-PE】两桶油库存在71万吨，较昨日下降4万吨;棚膜开工率在58%，订单积累一般，较往年同期偏弱。目前社会库存压力仍存，在市场氛围偏空，下游观望为主的态度下，价格或继续下探以缓解库存压力。四季度浙江石化、宝丰、马油、西布尔投产以后，供应将明显过剩，且需求逐渐走弱，供需矛盾将恶化，整体驱动向下。逢高沽空或空单持有。

【短评-豆粕】据美国农业部USDA报告，截至10月13日，美豆生长优良率54%，高于市场预估的52%，大豆收割率26%，也超过市场预期的25%，上年同期为37%，五年均值为49%。评：美CBOT大豆期货周三收跌，源于美国中西部大豆收割开启带来的收割压力。中美谈判的初步协议已经达成，本年度中国已进口美豆2000万吨，未来将进一步加大进口数量。国内连粕在中美协商向暖的影响下承压走弱，短期内预计偏弱震荡走势，观望或3000附近轻仓试空。

【短评-棕榈油】马来西亚考虑扩大对印度原糖及水牛肉的进口以缓解两国紧张关系。船运机构SGS的【短评-大盘】周三沪指高开，冲高之后回落失守3000点，截止收盘，沪指跌0.41%，报收2978.71点；深成指跌0.31%，创业板指跌0.27%。外围市场方面，美股三大股指微跌。评：中美第十三轮经贸谈判取得阶段成果，缓解了A股外围的不确定性，市场关注的重点转移到国内经济基本面上来。目前国内的情况是物价高企、经济下行面临不确定性，物价对货币政策也存在一定的擎肘。股市中长期看涨，但是短期或有回调。今天沪指下跌的概率较大。数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油出口较上月同期减少5.9%至659,437吨。Amspec的数据显示，马来西亚10月前半月棕榈油出口较上月同期上涨2%至684,907吨。评：马来西亚BMD棕榈油周三涨幅超过1.5%，由于马来西亚对印度示好以缓解印度对马来西亚棕榈油进口的限制，同时受到连盘棕榈油上涨的带动。目前进入四季度，气温逐渐降低，未来棕榈油掺混比例将下降，不利于国内消费，马来棕榈油出口仍弱，预计短期内棕榈油上行压力较大，逢高沽空为主。

【短评-大盘】周三沪指高开，冲高之后回落失守3000点，截止收盘，沪指跌0.41%，报收2978.71点；深成指跌0.31%，创业板指跌0.27%。外围市场方面，美股三大股指微跌。评：中美第十三轮经贸谈判取得阶段成果，缓解了A股外围的不确定性，市场关注的重点转移到国内经济基本面上来。目前国内的情况是物价高企、经济下行面临不确定性，物价对货币政策也存在一定的擎肘。股市中长期看涨，但是短期或有回调。今天沪指下跌的概率较大。

【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工71.54%，保持稳定；非乙烯法制乙二醇开工率72.44%，上升13.44%；华东乙二醇库存53.2万吨，下降4.1万吨； CCFEI乙二醇内盘价4705元/吨，下降85元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7450元/吨，下降100元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱，成本端原油震荡偏弱，非乙烯法制乙二醇开工回升。预计2001合约短期4530-4600区间震荡，建议观望。

【短评-期指】周三三大期指合约均下跌，其中IC合约跌幅较大。截至收盘，IF主力合约跌0.53%，IH主力合约跌0.50%，IC主力合约跌0.70%。评：中美和谈的消息助力外围市场平常平稳，财政减税降费助力企业业绩改善，经济或在四季度见底，股市中长期看涨，建议买入IC做长线配置；短期的话，市场或许有回调，套利的话建议空仓观望。中间面临的最大风险是中美贸易再生事端和宏观数据不及预期。

【短评-甲醇】甲醇开工65.93%，上升1.36%， 需求方面，醋酸开工94.02%，上升2%，甲醛开工29.95%，上升2.3%，甲醇制烯烃开工73%，保持稳定，总体下游开工回升，甲醇华东华南港口总库存107.9万吨，上升1.8万吨， 华东市场中间价2200元/吨，下降45元/吨，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松，甲醇港口库存高位有所下降，预计短期2001合约2230下方震荡回调延续，建议观望或短线空单操作。

【短评-螺纹钢】昨日，钢谷网数据显示中西部建筑钢材成交量增加41.62%。评：螺纹钢现货价格持续下跌，随着气温逐渐转凉，旺季结束，市场对未来终端需求悲观预期增强，叠加螺纹钢库存较高，压制螺纹钢价格。整体上，螺纹钢中期下行趋势难改，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3244支撑，建议观望为主。

【短评-焦煤】10月16日，生态环境部印发《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。评：进入四季度，河北唐山等地区钢厂、焦化企业环保限产趋严，叠加采暖季限产方案出台，利空焦煤需求，焦煤价格偏弱运行。整体上，年底临近，冬储需求或将有所释放，对焦煤价格有一定的支撑，预计短期震荡1200-1240，建议观望为主。

【短评-铜】10月16日，上海平水铜成交价在46870-46950元/吨LME库存增加600吨至275575吨。评：据悉秘鲁出动了武装警察，对被封锁的五矿集团矿场运输铜精矿的道路进行了解禁，此外智利安托法加斯塔业与旗下铜矿达成了劳工协议，缓解了罢工事件，因此市场对供应收紧的预期缓解，短期内铜价回落，预计将会在46500-46800元/吨保持弱势震荡，操作上建议观望。

【短评-镍】10月16日，金川镍成交价在134200-134700元/吨，LME库存减少3600吨至91062吨,。评：评：在高矿价下，新增红土镍矿来源对国内的补充使得远期供应并不悲观。但是从当前持仓以及库存结构数据上来看，多头依旧占据主动，且短期的下跌已经充分释放了空头风险，目前处在第一支撑位，保守者建议暂时观望，激进者建议逢低短多，止损129800元/吨，预计运行空间在13万-13.3万元/吨。

【短评-债市】2019年10月16日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元。今日不开展逆回购操作。评：昨日公开市场进行了中期借贷便利的操作，使得短期降准概率降低。近期由于CPI数据增加，金融数据超预期向好，均打压债市。但是股市短期反弹或到一段落，利多债市。国债或围绕98附近震荡为主。

【短评-黄金】美国9月零售销售环比降0.3%，预期升0.3%，前值自升0.4%修正至升0.6%，核心零售销售环比降0.1%，预期升0.2%，前值持平。评：美国零售数据不及预期，下跌幅度较大，引发市场对美国经济担忧，美股下跌，黄金等避险资产上涨。但由于英国脱欧向好预期对黄金形成压制，美黄金短期震荡为主，长期依然看多，英国脱欧落地后或迎来较强做多机会。人民币汇率贬值压力，利多沪金。沪金震荡偏空，下方幅度有限。下方支撑位340。



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