国内库存增加 现货报价回落

10月16日SMM铜晨会纪要

　　【10.16SMM铜早会纪要】

　　宏观方面：

　　1)中国外交部确认中美达成实质性的经贸第一阶段协议，但知情人士透露中国希望美国取消关税才可能购买多达500亿美元的农业商品。

　　2)欧盟与英国谈判代表据称接近达成脱欧协议草案，英镑应声大涨。

　　3)中国9月M2同比增8.4%，预期和前值均为8.2%。9月新增人民币贷款1.69万亿元，预期增1.42万亿元，前值增1.21万亿元。中国9月CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，预期2.8%，前值2.8%。中国央行表示数据明显好转，预计三季度宏观杠杆率总体保持稳定；“特别关注”后续通胀走势，当前不存在持续通胀和通缩的基础。

　　基本面：

　　1)废铜：昨日精废价差为762元/吨。精废价差缩窄，废铜价格优势进一步减弱，精铜替代废铜消费。由于市场对于四季度进口废铜批文量担忧，进一步加剧了市场对于废铜供给的紧张情绪，持货商捂货惜售等待市场指引。

　　2)进口铜：昨日进口亏损100元/吨左右。近两日进口亏损不断扩大，市场买货需求减少，持货商手中货源相对充裕，贸易商报价在坚挺两日后今日出现下调，低价吸引少量成交。目前火法仓单成交价在83-85美元/吨，湿法提单74美元/吨左右，火法提单78美元/吨左右，二牌提单84美元.吨左右，仓单提单价格均有所下调，市场行情转淡。

　　3)库存：10月15日LME铜库存减2375吨至274975吨。上期所铜仓单库存增加1199吨至62927吨。

　　4)现货：现货由于目前完全对下月票报价，在高库存的推动下，市场报价明显回落，预计今日报价依旧保持低位，在现货升水40-升水60元/吨。

　　铜价及预测：昨夜铜价变动主因投资者对宏观经济形势稍显担忧，谨慎看多的心态为主。目前英国方面宣布，英国和欧盟官员已经接近达成脱欧协议，英镑大幅拉涨已触及1.28关口位，美元承压下探98.2关口位，对铜市小幅利好；中美方面外交部已经确认中美达成实质性的阶段性协议，同时国内近日公布的社融数据超预期，整体看短期利好消息相对偏多，市场避险情绪趋弱，CMX金价继续下挫至1480美元/盎司低位，利好铜市短线小幅拉涨。目前沪铜收十字星，下方受10日均线支撑，预计今日铜价走势震荡偏强。，整体成交情况保持僵持。预计今日伦铜5750-5810美元/吨，沪铜46800-47300元/吨。