宝城期货动力煤日报：动力煤价格破位下行 重心将有明显下移

【行情综述】

　　动力煤合约价格关键支撑位失守，近期偏弱运行。1月合约价格开盘于561.2元/吨，开盘后勉强试探562元/吨后加速下挫，最低下探554.6元/吨，日内在560下方窄幅整理，尾盘报收于559.0元/吨，呈现一根带较长下影线的小阴线，结算价557.2元/吨。1月合约成交量1268.01万吨(单边计算)，较上一交易日增加341.22万吨，持仓量1606.54万吨(单边计算)，较上一交易日增加200.87万吨。

　　动力煤2001合约前二十名多头主力持仓97085手，较上一交易日增加13515手；前二十名空头主力持仓94574手，较上一交易日增加13110手。

　　【市场消息】

　　1、10月14日海运煤炭运价指数上行。OCFI报收850.4点，环比上涨13.72点。分子指数来看，沿海线指数报收839.62点，环比上涨10.56点；沿江线指数报收865.28点，环比上涨18.08点。海运煤炭运价指数呈现上涨趋势。虽然下游电厂采购需求未见明显回升，但砂石等非煤货盘释放，占用市场运力，且受环渤海港口持续大风封航影响，海运煤炭运输市场运力周转缓慢；加之，北方冷空气来袭，冬储煤计划将提上日程，船东存在挺价心理，同时因燃料油价格上涨，成本支撑近期煤炭运价上涨。

　　2、国家能源局核准批复陕西澄合矿区西卓煤矿项目，报来《关于申请核准澄合矿区西卓煤矿项目的请示》(陕发改能煤炭〔2019〕702号)及有关材料收悉。经研究，现就项目核准事项批复如下。为推进黄陇大型煤炭基地建设，保障能源稳定供应，优化煤炭产业结构，促进地区经济发展，同意实施煤炭产能置换，建设澄合矿区西卓煤矿项目。矿井建设规模300万吨/年，配套建设同等规模的选煤厂。

　　【现货市场】

　　据中国煤炭资源网统计，截止到10月14日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价576.00(-2.00)元/吨，5000大卡动力末煤平仓价507.00(-2.00)元/吨，4500大卡动力末煤平仓价452.00(-2.00)元/吨，5800大卡动力末煤平仓价605(-2.00)元/吨。

　　10月15日秦皇岛港煤炭库存为711.50(-9.50)万吨，锚地船舶数量为16(+0)艘，预报到港船舶数量为6(-4)艘。10月15日沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为62.98(-1.53)万吨，煤炭库存量1587.01(+2.48)万吨，存煤可用天数为25.20(+0.63)天。

　　【后市展望】

　　尽管市场认为需求端存在潜在利多因素，但下游企业北上采购的需求非常有限，很难对市场形成利多支撑。供需市场宽松下，动力煤价格下行幅度扩大。一方面，煤炭生产情况逐渐好转，而港口库存也持续累积，进一步奠定供应稳定的局面；另一方面，9月份进口量依然维持高位，此前部分售罄的港口依然稳定进口，我们猜测，进口平控政策或有松动；此外，目前处于新一年度长协基准价确定的窗口，在电力市场化的背景下，不管是政策方还是下游企业，均有控制煤炭成本的意愿，年度长协价格或有下调。港口煤炭报价连续下挫，动力煤主力合约价格也下挫2018年以来的震荡下沿，重心将有显著下移，中长期或向510附近寻找支撑。