美元/印度卢比：印度卢比被高估 仍存贬值空间

道明证券分析师预期，四季度美元/印度卢比目标在72.60，2020年一季度目标在73.00，2020年三季度为74.00。

　　主要观点：

　　印度储备银行10月份降息25个点至5.15%，维持宽松。这是印度储备银行连续第五次降息。印度储备银行认为，食品通胀前景有所改善，需求端仍疲软，但原油和市场风险不断波动，地缘政治紧张局势也存在上行风险。

　　印度储备银行预期通胀将低于目标，将推出进一步宽松政策以刺激经济增。但继降息135个基点后，印度储备银行可能会评估过去降息带来的影响，然后再决定宽松政策。预期2020年一季度印度储备银行将降息。

　　亚系货币中，印度卢比今年以来一直表现不佳，并且随着印度对中国的贸易逆差增加，对人民币汇率也保持高度敏感性。预期人民币将在未来几个月进一步走弱，印度卢比的前景也不特别乐观。

　　印度储备银行可能不会过分担心印度卢比贬值，实际上可能更倾向于印度卢比疲软，以刺激出口和经济，尤其是在通胀相对疲弱的背景下，多项指标表明印度卢比被高估，表明尽管印度卢比未来数月会逐渐贬值，但仍存贬值空间。