瑞达期货：需求不振抑制上涨空间 PVC区间交易为宜

盘面情况：PVC主力V2001合约窄幅整理，收盘6435元/吨，较上一交易日+0.16%；成交量117180手，-50376手；持仓308624手，-8722手，基差245元，+0元；1-5价差130元，-15元。

　　消息：2019年9月份国内PVC生产企业产量在161.73万吨，环比8月份增长1.66%，同比去年减少0.02%；其中电石法企业产量在139.28万吨，乙烯法在22.45万吨，电石法产量环比与同比均表现为增加，乙烯法产量则环比与同比下降。1-9月份PVC产量累计1427.18万吨，同比去年同期增加0.98%。

　　上周PVC生产企业开工率在79.32%，环比上周增加0.11%，同比去年下降0.31%；其中电石法开工环比增加0.06%，同比增加2.86%；乙烯法环比增加0.30%，同比下降15.38%。

　　现货市场：河北地区PVC市场以稳为主。期货反弹，但周六时部分商家报价已经出现小涨，下游小单接货，市场运行一般。场参考报价：5型料不含税6100-6200元/吨送到，含税6530-6630元/吨送到，也有部分略高价格存在，但不多。

　　仓单库存：交易所仓单报6230手，今日-200手，处于历史中高位区域。

　　主力持仓：主力合约前20名多头持仓为119981手，-3697手，空头持仓为110627手，-2521手，净持仓为9354手，净多减少。

　　总结：中美贸易争端有所缓和带动市场信心回归。国际原油价格止跌反弹也振了市场信心。伊朗油轮爆炸提振了原油市场的信心。国庆后半周，环保限产限行政策陆续解除，电石运输压力有所缓解，生产企业开工平稳上升，产量增加，PVC现货市场供应充足，随着时间的推移，计划检修的装置也越来越少，后期仅信发和神马有检修计划，且后期还有德州、中泰、金牛三套装置计划投产，预计市场将延续供过于求的格局。此外，反倾销到期后，我国对美国、日本、韩国和台湾的反倾销是否会延续下去也是市场的担心因素。预计短期内PVC反弹空间有限。后市维持区间震荡的可能性较大，操作上，建议投资者在6420—6500区间交易为宜。