瑞达期货：沪铝下探回升 需求持续疲软

内外走势：周四LME铝震荡微涨，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1744.5美元/吨，日涨0.06%。沪铝主力1912合约下探回升，日内最高13920元/吨，最低13830元/吨，收盘13900元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%；成交量64164手，日减726手；持仓21.29万手，日增11958手。基差缩小至100元/吨；沪铝1911-1912月价维持在20元/吨。

　　市场焦点：(1)美联储的一些政策制定者在最近一次会议上表达了他们的担忧，认为市场对美联储降息幅度的预期超出了美联储的计划。(2)中美贸易谈判高层于今明两日在美国华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。(3)土耳其马耶纳公司的一消息人士称，他们计划在十二月初开发两个新的铝土矿区，总年产能50万吨，这两个新矿区将面向中国买家。(4)2019年8月中国铝合金车轮出口额3.26亿美元，同比减少21.1%，出口数量739万只(10kg/只计算)，同比减少14.8%。

　　现货分析：10月10日SMM现货A00铝报价13980-14020元/吨，均价14000元/吨，日涨20元/吨。SMM报道，因前两日累库量逐渐释放至市场，且中间商近两日接货较为积极，今日市场货源较为充足，持货商正常出货，在某大户收货过万吨背景下买卖双方交投尚可，11:00后成交热度转淡，下游厂商今日按需走货为主，较昨日并无太大转变。华东今日整体成交一般。

　　仓单库存：周四沪铝仓单合计95050吨，日减1230吨，连降13日；10月9日，LME铝库存为966125吨，日增550吨。

　　主力持仓：沪铝主力1912合约前20名多头持仓73597手，日增4331手，空头持仓88340手，日增2025手，净空持仓14743手，日减2306手，多空均增，净空减少。

　　行情研判：10月10日沪铝主力1912下探回升。全球经济下行压力增大，市场悲观情绪仍存，下游需求持续疲软，铝棒库存明显增加，铝价表现偏弱，另外上游铝土矿供应有增加预期，主要是情绪上的影响，而目前电解铝产量尚处低位，电解铝库存呈现下降趋势，加上中美贸易谈判开启，对铝价有支撑作用。现货方面，今日市场货源较为充足，持货商正常出货，在某大户收货过万吨背景下买卖双方交投尚可，11:00后成交热度转淡，下游厂商今日按需走货为主，较昨日并无太大转变。技术上，沪铝主力1912合约走十字星，运行至均线组下方，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1912合约可在13950元/吨附近做空，止损位14050元/吨。