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玉米观点:集港量偏低 期价小幅反弹
玉米观点:集港量偏低,期价小幅反弹
逻辑:供应端,临储拍卖持续延续低迷,新作方面,当前玉米现货收购价格持续走低,但集港量偏低,一是反映新粮上仍未显著增加,二是当前贸易商与农户就价格的博弈,悲观预期下,贸易商压低收购价。需求端猪瘟疫情仍未得到有效遏制,生猪存栏量及母猪存栏量持续下滑,尽管国常会等系列政策提振,但考虑养殖周期,短期难以恢复,下游补库信心不足,提振效果有限,中长期看需求恢复带动饲料消费增加。深加工企业加工利润有所好转,季节性开机率回升但仍同比偏低,对市场提振作用有限。综上我们认为在需求难有改观的前提下,悲观市场情绪致下游企业采用低库存策略,建库信心不足,随着新粮上市压力的到来,期价或仍有向下空间。
操作建议:偏空思路
风险因素:贸易政策,猪瘟疫情 |
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