中航期货：猪瘟背景下的鸡蛋将延续上涨 08:38

8月初鸡蛋01合约开启了新的一波上涨行情，然后于9月中旬创出新高后开始回落，后逐渐企稳。从基本面来看，目前，鸡蛋现货依然维持强势，需求异常偏好，对鸡蛋价格也是起到了支撑作用，同时非洲猪瘟事件依然在持续发酵，鸡蛋的替代效应依然很强，整体来看，鸡蛋将继续延续上涨结构，可逢低买入。

　　图1：鸡蛋主力合约走势

　　数据来源：文华财经

　　鸡苗价格继续上涨，淘汰鸡缓解宽松预期

　　鸡苗价格继续维持高位，存栏虽有缓慢增长，但短时间内难以缓解的高苗价的情况，鸡苗价格走高侧面证明市场补栏情绪依然较好，但前期产蛋率略低于往年，也是对价格有支撑作用。淘汰鸡价格来到8元左右的水平，适龄老鸡基本上都加入了淘鸡的市场。如今淘鸡不仅能够覆盖潜移育雏费用，甚至还有利润，对于养殖户来说具有较大的吸引力。随着淘鸡价格走高，淘鸡数量增加，推迟了供给宽松的预期。

　　养殖利润处于高位短期有支撑作用

　　9月中秋节前后蛋鸡仍处高位，供需两旺格局下，蛋鸡养殖利润持续高位运行。截止9月27日，养殖利润为87.67元/羽，短期商超仍有鸡蛋备货需求，支撑鸡蛋现货价格。

　　图2：鸡蛋养殖利润

　　数据来源：WIND

　　猪瘟持续，猪价超预期

　　猪瘟持续影响猪肉供应，虽然各级政府利用增加保额、贴息贷款、放松限养等多种手段来保证生猪养殖的平稳性，但是猪价依然继续上涨不断创下新高。随着金九银十到来及天气转凉，猪肉市场逐渐从淡季转向旺季，民众对肉类食品的需求有所增加，利多现货猪价。同时，第二季度以来，生猪存栏下降的影响逐渐传到到生猪屠宰量和猪肉供应上。供给减少、需求增加，将现货价格推升至历史高位，同时生猪供给大幅减少的核心症结在于种猪数量减少，而种猪的繁育并非短期内能够实现，未来半年内将难以见到供给增长的起色，这也将进一步支撑鸡蛋等替代品的价格。

　　综上，猪瘟持续，猪价超预期，猪肉供给半年内难有大的起色，这将进一步支撑鸡蛋的替代品的价格，同时养殖利润处于高位，及鸡苗价格继续上涨，淘汰鸡的增加难以缓解鸡蛋的宽松预期，后市鸡蛋将继续上涨。

　　交易策略：

　　交易合约：JD2001

　　交易方向：多单

　　交易计划：jd2001多单建仓区间：4370-4500

　　止损区间：4300-4400

　　止盈区间：4460--4650

　　中航期货2队