瑞达期货：棕榈尾盘拉涨 但反弹力度有限

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三上涨，BMD基准12月毛棕榈油合约收报每吨2,148马币，上涨0.42%。美豆油12月合约周三下跌0.58%，报29.14美分/磅。

　　盘面走势：P2001合约最高报4730，最低报4682，收盘报4726，较上一交易日+0.17%；成交量51.36万手；持仓量53.29万手，-21124；P1-5月价差-280。

　　市场动态：1、马来西亚船运调查机构SGS周三公布的数据显示，马来西亚9月1-25日期间棕榈油出口为1102946吨，较8月同期的1379471吨下滑20.0%。2、据SPPOMA数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油产量较上月下滑0.65%。

　　市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4740元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4750元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4660元/吨。

　　仓单库存：棕榈油仓单：仓单5000吨，+5000吨。9月26日，棕榈油港口库存为58.6万吨，较上一期增加2.1万吨。

　　主力持仓：棕榈油2001合约前20名多头178884，-4303，空头198756，-6482，净空仓19872，+6023，净空仓增加。(单位：手)

　　总结：根据西马南方棕榈油协会公布的数据，9月1-25日马来西亚棕榈油产量较8月同期下降0.65%；根据船运机构AMSPEC最新出口报告，马来西亚9月1-25日出口量环比减少19.7%，马来西亚棕榈油供稳需降，库存进一步下降难度增加，价格受到抑制。国内方面，近期国内棕榈油成交量低迷，棕榈油需求量减少，库存止降回升。可见棕榈油目前供给相对充裕，但需求不足，叠加中美关系的缓和，国内棕榈油价格承压。棕榈油2001合约收涨0.17%，尾盘拉涨，尽管技术上可能有调整需求，但前二十名净空持仓持续增加，期价回调走势或还未结束，操作建议多豆油空棕榈油的套利组合可盈利出场，或可继续看向价差1340元/吨。