焦炭：限产影响下供需双弱 焦炭期价区间震荡

焦炭：限产影响下供需双弱，焦炭期价区间震荡

　　逻辑：国庆临近，多地限产加强，高炉、焦炉均有不同比例限产，由于靠近北京地区限产执行更严，全国总体限产影响力度焦炉弱于高炉，焦炭库存可能有小幅累积，焦炭现货涨跌两难，短期内或维持弱稳运行。近日焦煤供应较为充足，进口焦煤价格持续下跌，焦炭成本支撑下移。在限产支撑下，昨日焦炭期价低位震荡，短期内或以震荡为主。

　　操作建议：区间操作

　　风险因素：环保去产能超预期(上行风险)，钢材价格下跌、焦煤成本坍塌(下行风险)

　　焦煤：需求边际减弱，焦煤期价弱势震荡

　　逻辑：国庆临近，多地煤矿安全监管加强，山西部分洗煤厂停产，晋中个别煤矿也有停产，焦煤供应小幅减少。近日焦煤进口对市场扰动较大，进口煤价持续下跌，海关数据显示，8月份焦煤进口量再创新高，另外焦煤进口政策有放松的风险。需求来看，焦化厂限产加强，焦炉开工率下降，焦煤实质需求减弱，煤矿库存继续累积，焦煤现货仍承压。在下游需求受限的背景下，受进口煤价格下跌，进口政策放松预期影响，焦煤期价短期内将弱势震荡。

　　操作建议：区间操作

　　风险因素：煤矿减产、进口收紧(上行风险)；终端需求走弱、焦炭价格下跌(下行风险)