甲醇：供需支撑增强 关注前期压力位博弈情况

甲醇：供需支撑增强，关注前期压力位博弈情况

　　逻辑：近日甲醇价格偏强为主，不过前期2400-2450的运行区间压力仍有待考验，且国内外现货的盘面升水较大，现货仍对现货有拖累，继续反弹偏谨慎。后市去看，前期中东地缘政治仍对国外甲醇供应和运输或产生一定影响，或影响后市甲醇到港量，且近期国内环保趋严，近期检修再次增加，且前期检修装置重启预期被延后，产区去库延续，叠加危化品运输也受到一定影响，有利于港口去库，导致近期甲醇支撑偏强，另国庆前后甲醇需求仍有望逐步好转，宝丰二期继续外采甲醇，大唐多伦一条线已试车，诚志二期也有回升预期，且传统需求金九银十下也有好转预期，再加上四季度能源需求的释放，我们仍继续看好甲醇，关注短期压力位的博弈情况。

　　操作策略：短期反弹谨慎，但中期仍相对看好

　　下跌风险：供应超预期恢复，原油大跌

　　尿素：供应缩量，但现货延续弱势，尿素压力仍存

　　逻辑：尿素01合约昨日收盘1756元/吨，盘面再次回调，尽管目前环保趋严，尿素供应缩量，价格存在支撑，但我们看到的是现货价格继续弱势，短期支撑出现转弱；当然中短期基本面去看，阶段性尿素需求仍走弱，复合肥开机率下降，且开始去库存，工业需求受环保影响仍未恢复，印标又低于预期，目前整体供需支撑不强，盘面供需仍继续承压。整体去看，供应压力后移，对冲节后工业需求回升预期，且农业需求逐步见顶，未来尿素压力仍存，四季度支撑或关注气头尿素检修和冬储的情况。

　　操作策略：震荡偏弱

　　下跌风险：需求恢复预期未兑现，环保超预期严格，无烟煤价格大跌，检修计划未兑现

　　 LLDPE：去库逐渐放缓，警惕压力回归

　　逻辑：备库需求告一段落，石化去库速度逐渐放缓。我们认为前期补库需求透支的后遗症正在体现，下游的补库力度已逐渐减弱，产能扩张的弱势预期随时都可能回归，因此需警惕压力逐渐回归的可能。

　　操作策略：观望

　　风险因素：上行风险：沙特无法迅速恢复、新装置投产推迟、旺季需求集中释放，中美谈判出现进展。下行风险：沙特迅速恢复、进口压力回升、环保检查再现、新装置投产提前兑现