宝城期货PTA日报：检修增加 PTA偏强震荡

一、期货市场

　　数据来源：金融研究所

　　 PTA加工费被打压后，上周后期检修装置增加，周一开盘后PTA震荡偏强运行。资金方面，今日2001合约成交量增加36.9万手至168.5万手，主力合约持仓量减少4.1万手至146.2万手。期货价差走强；基差走强。

　　二、原油行情

　　数据来源：金融研究所

　　周五，WTI原油下跌0.43%，收于58.39美元/桶，布油上涨0.08%，收于63.75美元/桶。

　　三、现货行情

　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　美股下跌，投资者认为尽管沙特石油设施遭受袭击后，在全球供应仍然充足的推动下，上周五欧美原油期货收盘抹去了早些时候的涨幅而收低。

　　受上周初油价暴涨带动，上周前两个交易日石脑油价格上涨超过105美元/吨，PX上涨接近70美元/吨，PX-石脑油价差一度跌至250美元/吨的低位。后期，随着油价回落，石脑油价格回调至531美元/吨，PX价格跌至810美元/吨，PX-石脑油价差为280美元/吨。9月6日，恒逸石化（000703）发布公告称其文莱大炼化项目已产出合格品，但上周消缺停车，PX产出时间推迟至下月。辽阳石化PX产能扩至100万吨，目前接近满负荷运行。中化弘润PX装置于7月底投产。海南炼化PX二期项目计划9月底投产。

　　 PTA现货方面，PTA在自身供给过剩的压力下表现弱于其他化工品，上周初，PTA现货价格由5080元/吨涨至5345元/吨，周五又跌至5065元/吨。但上游成本端PX强于PTA，导致PTA加工费被压缩，上周后期PTA装置检修增加。库存方面，上周PTA仓单开始新一年的注册，周五PTA注册仓单为140张，较上周五减少14023张；上周社会流通库存增加9万吨至142.2万吨，厂商库存与前期持平，为2.5天。装置方面，佳龙石化60万吨装置推迟至10月重启；9月18日，蓬威石化90万吨装置、川能化学100万吨装置停车检修一周，PTA有效产能开工率在94%左右。华彬140万吨装置计划国庆节后短停3-5天，影响有限；恒力石化（600346）计划10月检修15天。逸盛宣布在宁波新建600万吨PTA装置。现金流方面，上周初在油价的作用下，产业链价格整体大涨，PTA加工费降至700元/吨，后期随着价格下跌，PTA加工费目前在750元/吨附近。

　　聚酯需求方面，上周聚酯厂商开工下降1%，为89.2%；下游江浙织机开工下降1.5%，为78.5%。上周一受化工品上涨带动，涤纶产销达到260%以上，后期涤纶产销并未延续，涤纶产销维持4成左右低位。价格方面，上周聚酯、涤纶价格随着上游产品一同拉升价格，周三油价回落，聚酯、涤纶价格也小幅下降，总体价格表现好与前期。库存方面，聚酯切片库存为2.8天，减少1.7天；涤纶短纤库存为1.5天，下降1天；涤长FDY为8.5天，增加0.5天；涤长POY为5.5天，增加0.5天；涤长DTY为18天，下降1天。

　　综合来看，由于PTA厂商保持高开工，导致市场供给过剩，上周库存增加9万吨，上周后期由于加工费被压制，PTA厂商检修增加。目前聚酯开工居于高位，旺季支撑仍在，但由于目前检修的装置多为短停，且后续只有恒力宣布了在跟进检修计划，总体供需仍将偏宽松，关注后续是否有装置检修跟进，若无跟进，预计PTA或偏弱运行。