瑞达期货：受低库存支撑 郑糖下探回升

国内盘面：周一郑糖主力2001合约减仓增量，短期回调为主；收盘5404，较上一交易日-0.22%；成交量668322；持仓655196，-24798，基差366，+7；SR1-5月价差100，+7。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五小幅上涨，受供应趋紧和油价上涨提振。ICE10月原糖合约收高0.10美分或0.9%，结算价报每磅11.09美分。

　　消息方面：1、海关总署公布的数据显示，8月份我国进口糖47万吨，环比增加6.98%，同比增加32万吨；2019年1-8月我国累计进口197万吨，同比增加19万吨。2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2019年09月17日当周，原糖期货净空持仓为175713手，较上周增加33791手；其中，多头头寸为200003手，较前一周减少23322手，空头头寸为375716手，较之前一周增加10469手。

　　现货方面：柳州站台报价5770-5790，较前一日报价保持不变；南宁中间商站暂无报价，仓库报价5750-5790，较前一交易日有所调整，总体市场成交尚好。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑商所白糖期货仓单9148张，-146，仓单数量流出。

　　持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓269475手，-10852；空头持仓311328手，-11994，净空头持仓仍占据明显优势。

　　总结：国际糖市：2019/20年度全球糖市供需缺口显现，加之，近期印度糖遭受洪水影响，对ICE期糖形成一定的支撑。国内糖市：现货价格稳中下调为主，市场观望情绪浓厚。不过当前社会库存继续降低，商家挺价意愿较强，后续制糖集团可能对剩余库存进行清库或出现惜售的现象。不过传统需求旺季退却，加之国庆备货结束，现货市场需求大减。此外，巴糖再次在港口预售，且预售价格低于现货市场，对其他糖源形成一定的冲击，需要注意的是，本周甜菜糖开榨迎来高峰期，市场供应量增加的预期，糖价上行存阻力。操作上，建议郑糖主力短期日内交易为主。