沪锌伦锌双双收跌 昨日现货市场成交清淡

SMM9月17日锌早会：

　　锌早会：宏观面：我国8月工业增加值同比增4.4%，预期5.4%，前值4.8%，较7月继续下滑，再创新低，指向工业生产压力仍大；1-8月城镇固定资产投资同比增5.5%，预期5.6%，前值5.7%，其中制造业投资、民间投资增速双双下滑，指向投资的内生动力依然偏弱；1-8月房地产开发投资同比增长10.5%，前值10.6%，房地产投资增速保持稳定；8月社会消费品零售总额同比增7.5%，预期7.9%，前值7.6%，受前期集中清库带来的透支效应影响，汽车零售降幅继续扩大，仍是消费端的主要拖累。

　　基本面：昨日现货回顾：节后三地成交清淡贸易商贡献主要交投

　　上海：第一交易时段，市场主流报价以对SMM网均价贴水5-10元/吨为主，对合约升水报价成交较少，部分贸易商跟盘报对10月合约升水130-150元/吨；第二交易时段，盘面窄幅运行，贸易商保持升水130-140元/吨报价。整体上，中秋假期结束，部分下游节后刚需采买，贸易商市场成交情况亦尚好。

　　广东：炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在均价-10元/吨附近，部分对合约报价持货商报在对10合约平水附近，然第一批长单交付后市场活跃度较差，市场成交转弱；进入第二交易时段，现货贴水再度下扩至对10合约贴水50-贴水40元/吨附近，市场成交略有转好，下游采买货量略有增加。总体来看今日广东市场成交较上周四基本持平。

　　天津：今日炼厂维持正常出货，上周因物流原因而无法到货的少量低价品牌货源陆续开始到货。普通品牌货源流通略转宽松，高价品牌货源维持充裕。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水150-180元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对10合约升水110-150元/吨左右。然盘面高位整理运行下，市场鲜有成交。部分持货商见势率先下调升水至对10合约升水80-130元/吨左右，此后市场成交氛围稍有好转，但仍较为冷清。下游因上周假日前已有备库叠加盘面高企，采买意愿仍较低迷。整体看，盘面高位整理下，下游多以询价观望为主，在升水存下行空间的普遍预期下，下游仅维持微量刚需采买。今日成交较上周再度转差。

　　锌价：隔夜伦锌转阳收阴，整体围绕布林道上轨运行，KDJ指标拐头向下，显示伦锌下行趋势较为明显，然LME锌库存连续多日录得下降叠加宏观情绪略有转暖，日内伦锌或无深跌。隔夜伦锌连续录得三连阴，KDJ三线收窄且略呈拐头向下之态，下游消费虽随着传统旺季的来临稍有提振，然在供应端放量下无法起到预期去库存的效果，累库预期增加下，基本面或无法给予沪锌有力支撑。

　　今日预计：预期伦锌或区间运行于2340-2390美元/吨，沪锌主力1911合约或运行于19000-19500元/吨附近。料0#国产锌跌100元/吨。