鸡蛋：节后市场略超预期 大起大落谨慎看待

　来源： 中信建投农产品

　　品种资金流向

　　图片来源：wind，中信建投期货

　　农产品中，今日主要的资金流入品种是鸡蛋(4592, 184.00, 4.17%)和白糖(5545, 16.00,0.29%)，资金流出较多的品种主要是棉花(13105, -40.00, -0.30%)和油脂。

　　盘后观察

　　【豆粕(2849, 8.00, 0.28%)】

　　今日连粕01低开高走，收盘微涨0.14%，报收于2845元/吨，增仓3258手；沿海豆粕价格2880-2970元/吨一线，较上周四稳中跌10-20元/吨。贸易谈判预期向好，上周五USDA证实中国企业开始采购20多万美豆，提振美豆走势，这也使得巴西-美西价差从节前85回落到47，主要是巴西贴水回落，考虑到当前进口美湾10月船期大豆(3442, 14.00, 0.41%)盘面压榨利润仍有251元/吨（美西有346），在美豆榨利开启背景下，美豆出口将缓解南美库存吃紧状况，国内供应担忧缓解，豆粕反弹高度受限，建议M01短期反弹对待，逢高仍可沽空，关注2880线压力表现。

　　【油脂】

　　今日油脂整体高开高走，虽中国恢复美豆采购对国内油脂市场有一定利空，但市场已提前反应部分预期，且原油暴涨对油脂的提振作用更加明显。受沙特炼油厂与油田遭无人机空袭后近半数油厂关闭影响，布伦特原油开盘一度上涨19%，令原油与植物油价差迅速扩大，生物柴油的利润大幅增长，有利于植物油的生柴需求增长，但需关注持续性。原油上涨虽对油脂单边有所提振，但进口成本的压制仍存，油脂单边上涨空间依然受限。今日01油粕比从2.12快速涨至2.15，棕榈(4938, 50.00, 1.02%)油表现强于豆油，短期油粕比多单、豆棕价差空单可继续持有。

　　【鸡蛋：节后市场略超预期，大起大落谨慎看待】

　　今日蛋价：北京主流5.16元/斤，较节前上涨0.23元，上海5.23元/斤，上涨0.11元。中秋节后，市场库存不多，价格寻得支撑。产区山东曹县5.13元/斤，涨0.19，泗水5.2元，涨0.27。产区走货尚可，少部分仍旧走货较快，尽管在非洲猪瘟背景下，节后价格尚有支撑。

　　由于节后价格相比节前不降反升，略微超出市场预期，市场整体出现明显乐观情绪。在现货渠道库存一般，生猪等相关产品价格接连上涨的情况下，期货盘面遭到持续推高，近月合约上涨尤为明显。

　　期货操作上，前期一直持有的价差组合可以继续持有，短多头寸设置好移动止损，空头建议观望为主。

　　【玉米(1864, -7.00, -0.37%)】

　　今日玉米主力01合约冲高回落，延续节前偏弱震荡趋势，跌3元收于1869元/吨。上周临储玉米拍卖行情稍有回升，成交率为7.5%，成交均价在1667.77，仍在低位徘徊。市场情绪悲观。目前供需矛盾仍在，近期调研数据显示辽中、辽西地区作物发育状况良好，锦州地区部分地块已经开始收割，农业农村部认为局部性强降水和阶段性低温寡照对部分地区玉米产量形成影响有限。市场对产量较为乐观，新作开秤价格预期低；两湖新玉米集中上市，主产区临近收割供应压力上升。下游需求难以提振，国家出台政策稳定生猪生产，加之近期疫苗研发取得新进展，对养殖户积极性有一定带动，但生猪产能恢复周期较长，难以支撑01合约。总体来说，目前反弹动力仍不足。短期盘面或继续维持偏弱震荡，操作上以短空为主，已建空单继续持有。

　　【淀粉(2262, -6.00, -0.26%)】

　　淀粉主力01合约跌8元收于2264元/吨。近期因个别企业陆续恢复生产量，行业开工率继续回升，为66.17%。下游企业低价位签单合同尚可，近日部分企业走货尚可，玉米淀粉库存有所下降，在69.72万吨。随着开工率逐步回升，供应量增加，而下游需求有限，尤其高位淀粉签单寥寥无几，从长期看，淀粉能否走出有力反弹还要看下游消费的情况。临近国庆环保趋严，关注开机情。目前市场观望情绪较重，原料玉米弱势震荡，短期来说反弹不会太快，盘面仍将在震荡中寻底，关注淀粉产品走货情况以及原粮成本变化。操作上空单继续持有。