镍观点：题材博弈延续 期镍宽幅震荡

铅观点：沪铅期价跟随板块小幅企稳，目前继续关注17500压力位的表现

　　逻辑：国内电动车电池传统消费旺季有所显现，电池消费环比回升，并预计将持续至9月上半月，不过消费同比仍略弱。此外，8月份国内原生铅产出恢复后，9月份部分企业计划检修，但整体产出或维持较平稳态势。再生铅方面，冶炼利润可观，再生铅企业复产意愿较高，关注再生铅开工抬升节奏。总的来看，短期消费环比恢复，加上国庆节前环保预期升温，推升沪铅期价表现偏强；但供应回升预期将限制铅价的反弹高度，目前来看沪铅期价于17500一线的压力有所体现，不排除短期呈现高位调整态势。

　　操作建议：尝试轻仓逢高沽空

　　风险因素：环保限产超预期

　　镍观点：题材博弈延续，期镍宽幅震荡

　　逻辑：印尼镍矿禁矿消息终于落地，但国内外镍铁供应进程靠近4季度有加速可能；需求端方面，不锈钢排下游库存8月下旬出现明显增加，对镍需求有触顶可能。目前市场其实对于现实的供需结构的并无多大关注，而更多的重心则放于禁矿的题材炒作之上。而实际来说明年国内外的镍铁依旧整体会呈现增加格局。期镍今日延续震荡格局，夜盘冲高后在基本金属强势下反而表现偏弱，有资金高低切换存在，由于前期一直涨停存在，短期即便回落也会有反复，而半趋势衰退可能是另外一种可能。操作上建议继续观望或者短线操作。

　　操作建议：短线操作

　　风险因素：宏观情绪明显波动

　　锡观点：下游观望为主，期锡震荡走强

　　逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，进口数据下降明显，同时国内年初至今产量也维持下降，需求端今年整体表现一般。整体供需双弱格局不变，目前的价格国内所有冶炼厂都已进入亏损区间存在安全边际，但走势相对较弱依旧承压，但库存近期下降明显。今日期锡大幅拉升，有部分消息说国内有锡锭限产措施但未有确切消息源，是双底之后的一个借势反弹，而反弹目标短期就是回试前期大的震荡区间所在为主，今日也短期基本到位。预计短期重回震荡，操作上建议维持短线操作。

　　操作建议：短线操作

　　风险因素：矿山受环保影响关停。