宝城期货PTA日报：PTA延续偏暖震荡

一、期货市场



　　数据来源：金融研究所

　　周三，聚酯旺季持续，产销依旧偏暖，同时受昨日恒力公布检修计划的支撑，PTA偏暖震荡。资金方面，今日2001合约成交量减少14.1万手至181.45万手，主力合约持仓量增增加1.5万手至135.8万手。期货价差走弱弱；现货上涨，基差走强。

　　二、原油行情



　　数据来源：金融研究所

　　周二，WTI原油下跌2.23%，收于52.84美元/桶，布油下跌0.58%，收于58.27美元/桶。

　　三、现货行情



　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　欧美制造业数据引发市场对全球经济疲软担忧，中美贸易争端继续打压投资者信心，欧佩克原油产量增加，尼日利亚和伊拉克供应上升已超过沙特减产和美国制裁伊朗的产量损失，8月俄罗斯原油产量也出现增长，欧美原油期货继续下跌。

　　本周，PX交易合约换月，价格跌破780美元/吨，但石脑油受原油拖累走弱，PX-石脑油价差反弹至330美元/吨上方。福海创已重启的一条PX装置低负荷运行中，另一条装置尚未重启。辽阳石化PX产能扩至100万吨，目前接近满负荷运行。中化弘润PX装置于7月底投产。恒逸文莱PX项目以及海南炼化PX二期项目，计划9月底投产。

　　现货方面，周三PTA现货价格在5155元/吨附近，上涨35元/吨。库存方面，周三PTA注册仓单22476张，较上周五减少2786张；上周社会流通库存增加4万吨至129万吨，厂商库存与前期持平，为2天。装置方面，福海创450万吨装置目前负荷6成左右，正在提升负荷；检修装置有仪征石化35万吨装置，佳龙石化60万吨装置，PTA有效产能开工率在95%左右，佳龙石化计划9月初重启。放了两次鸽子之后，恒力石化（600346）宣布220万吨装置计划9月中旬检修。现金流方面，PX价格止跌企稳，而PTA价格相对偏弱，PTA加工费降至900元/吨附近。

　　聚酯需求方面，本周聚酯厂商开工略有下降，约0.65%至89.73%；下游江浙织机开工率为78%。本周涤纶产销表现尚可，前三个交易的的产销分别为60%，125%和95%。价格方面，本周聚酯涤纶价格小幅下降。库存方面，虽然上周涤纶产销旺盛，但由于聚酯开工不断恢复，产量上升，聚酯涤纶库存上升，涤短库存增加1.5天，涤长FDY库存增加1天，涤长DTY增加0.5天，涤长POY增加0.5天，聚酯切片增加0.2天。

　　综合来看，福海创一条80万吨产能仍未重启，同时，海南炼化和恒逸PX项目计划9月底投放，未来PX价格继续下跌的概率较大。本周涤纶产销表现尚可，总体对PTA、MEG价格形成旺季支撑。但上周涤纶产销活跃并未使聚酯涤纶降库，纺织终端的旺季表现欠佳。9月份有PX、PTA产能的投放，周二恒力宣布其220万吨PTA装置计划9月中旬检修，预计短期PTA或延续震荡，未来PTA走弱概率较大，激进者可逢高做空，等待机会。