沪铜高位回调 宏观数据偏弱

　内外走势：周一LME铜震荡回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5681美元/吨，日涨0.51%。沪铜主力1910合约高位回调，日内最高46920元/吨，最低46510元/吨，收盘价46640元/吨，较上一交易日收盘价跌0.11%；成交量12.39万手，日减2478手；持仓20.32万手，日减4896手。基差扩大至-10元/吨；沪铜1910-1911月价差缩小至-50元/吨。
　　市场焦点：（1）中国8月份官方制造业采购经理人指数(PMI)录得49.5，较上月回落0.2个百分点，低于预期49.6；非制造业商务活动指数为53.8，比上月微升0.1个发百分点。（2）中美两国9月1日起互向对方进口货品加征新一轮关税。（3）Codelco预计下半年产量将比上半年增加30%，因为预计Chuquicamata地下矿的矿石品味将提高，该公司上半年从自己的矿山生产了71万吨，而目标为762000吨。
　　现货分析：9月2日SMM现货1#电解铜报价46600-46660元/吨，均价46630元/吨，较上一交易日跌95元/吨。SMM报道，进入9月的第一个交易日，市场对9月消费充满期待，库存亦是出现大幅下降，市场挺价氛围浓厚，早间市场询价氛围就显活跃，贸易商收货情绪积极，在贸易商的引领下成交积极，9月份中将有中秋假期，以及国庆长假，市场对消费有一定的期待，持货商挺价趋势特征明显。
　　仓单库存：周一沪铜仓单合计75909吨，日增1327吨；8月30日，LME铜库存为337675吨，日增1100吨。截止8月30日当周，上海期货交易所阴极铜库存为143876吨，周减12697吨。
　　主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓59536手，日增10手，空头持仓75468手，日减2225手，净空持仓15932手，日减2235手，多增空减，净空减少。
　　行情研判：9月2日沪铜主力1910高位回调。中美新一轮关税如期而至，市场风险情绪小幅下降，以及宏观经济数据表现偏弱，令铜价承压，不过上游铜加工费TC继续下调，铜矿供应偏紧忧虑仍存，而旺季来临需求有回暖预期，下游铜材产量上升，对铜价形成支撑。现货方面，进入9月的第一个交易日，市场对9月消费充满期待，库存亦是出现大幅下降，市场挺价氛围浓厚，早间市场询价氛围就显活跃，贸易商收货情绪积极。技术上，沪铜主力1910合约日线MACD红柱略增，关注上方47300位置压力，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜1910合约可在46400-46900元/吨区间高抛低吸，止损位各400元/吨。
来源：瑞达期货