9月2日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

【短评-大盘】上周五沪指早盘高开低走，午后回落，截止收盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.61%。评：美股持续反弹，其实给国内带来了相对稳定的外部环境，但是在中美贸易战和国内PMI数据预期的影响下，上周A股在2900点附近震荡，而且上周没有成功站上2900点。8月份PMI数据不及预期，这种数据带来的情绪影响将更对影响短期大盘，预计沪指短期回调。今日沪指下跌的概率较大。

【短评-期指】上周五三大主力合约出现分化，IC下跌，IH和IF微涨，其中IF1909涨0.37%，IH1909涨0.54%，IC1909跌0.68%。评：大盘上周多次冲击2900点，均未成功，再加上8月份PMI数据不及预期，大盘短期有回调的预期，但是下跌的空间又不大，所以三大合约预计后期也会窄幅震荡，单边建议空仓；套利的话，后期外资仍有继续流入的预期，建议多IC空IF。

【短评-原油】服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月30日的一周，美国在线钻探油井数量742座，比前周减少12座；比去年同期减少120座。评：短期投资和库存仍是支撑因素，但时间因素有利于空头，中期进程高度依赖美国原油产量节奏。操作上，试空策略安排要依据美国原油产量情况而定。

【短评-PTA】海关统计，2019年1-7月我国纺织品服装累计出口1517.4亿美元，同比下降1.5%（2018年1-7月份同比增长3.71%），其中服装出口下降3.9%。评：终端出口下降，更差的是我国对欧盟、对日韩等国家出口降幅反而大大超过美国市场，上半年我国对美国、欧盟和日本出口纺织品服装金额同比分别减少0.7%、4.2%和4.7%。近期PTA供应偏足，供需偏弱。操作上，找压力位沽空机会，适度提防原油走势。

【短评-橡胶】供应方面，7月泰国橡胶出口量33.5万吨，同比下降17%。据悉，ITRC计划减少出口30万吨，并砍伐胶树62.5万莱；其中，泰国按比例需砍伐30万莱。但该国每年实际砍伐25万莱左右，故此计划作用有限。需求方面，全钢胎开工率69.61%（+7.95%），半钢胎开工率70.23%（+11.07%）。评：供应提振有限，需求尽管有国务院提出放宽或取消汽车限购刺激，预计效果有限。橡胶仍低位运行。

【短评-螺纹钢】周末，河北唐山地区钢坯价格涨10元/吨，报价3310元/吨。评：中美再加关税开启，叠加8月份制造业PMI数据不及预期，市场情绪受到打压，压制螺纹钢价格。整体上，9月份下游需求或将有所回暖，低位有支撑，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3300-3370，建议多单轻仓持有，止损3300。

【短评-铁矿石】8月30日，铁矿石62%价格指数大涨5.4%，至85.85美元/吨。评：前期铁矿石期价大幅度下跌之后触底反弹，市场情绪有所转变，但是下游需求较弱以及国内钢厂限产的影响，以及铁矿石供应有所恢复，短期压制铁矿石价格上行空间，预计短期铁矿石价格震荡，区间600-620，建议轻仓逢低做多，止损600。

【短评-棕榈油】据船运机构AmSpec的调查,马来西亚8月棕榈油产品出口量较前月增加19.2%，至1,644,983吨。据船运机构ITS的数据显示，马来西亚8月棕榈油产品出口量较前月增加16%至1,637,752吨。评：由于出口数据的强劲，上周五马来西亚BMD棕榈油收涨。8月棕榈油增产不及预期，出口数据良好，但印度提高精炼油进口关税恐令未来棕榈油出口受限。关注国内备货结束前是否仍能上涨，建议多单入场，止损4800。

【短评-豆粕】据美国农业部公布的出口销售报告显示，截至8月22日当周，美国2018/19年度大豆出口销售净增9.52万吨，2019/20年度大豆出口销售35.31万吨，整体符合市场预期。评：因空头回补，美CBOT大豆上周五小幅收涨，本日美国因劳工节休市。关注政策变动对盘面的影响，中长期关注汇率上行及四季度大豆供应偏紧导致的价格抬升，短期内处于区间震荡走势，观望为宜。

【短评-乙二醇】乙烯法开工65.35%，下降2.7%；非乙烯法开工45.51%，下降7.12%；华东乙二醇库存81.38万吨，上升3.38万吨； CCFEI乙二醇内盘价4595元/吨，下降20元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8000元/吨，价格较稳。评：华东乙二醇库存高位，长丝价格较稳，成本端原油近期较稳，乙二醇开工回落。预计2001合约短期4530-4600区间震荡，建议观望待企稳。

【短评-铜】9月2日，上海平水铜成交价在46600-46680元/吨，LME库存增加1100吨至337675吨。评：中国8月份PMI较上月再次下跌0.2%，中美贸易战关税周末已经正式开始征收，符合市场预期，除此之外市场较为平静未见其他消息传出，运行空间在46500-46700元/吨，操作上建议观望。

【短评-镍】9月2日，金川镍成交价在129100-130100元/吨，LME库存增加1776吨至152484吨。评：消息方面，周五收盘有消息称印尼政府最终决定加快对镍矿石的出口禁令，能源和矿产资源部长表示镍矿石含量低于1.7%不再允许出口，夜盘沪镍直接一字板涨停，但目前又有消息说禁矿为假消息，操作上建议不要追涨，多单可继续持有。

【短评-债市】2019年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点，8月，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月微升0.1个百分点。评：周末公布PMI数据，显示经济下行压力加大，但整体仍在预期之内。美国公布个人消费及核心PCE数据均超预期，短期经济下货币宽逻辑受到挑战。国债期货高位震荡，等待经济数据的进一步指引。债市长期仍是偏多行情，注意股债翘翘板效应，下方支撑位98.8。

【短评-甲醇】甲醇开工63.51%， 保持稳定； 需求方面，甲醛开工27.25%，下降0.9%， 醋酸开工61.34%，上升3.7%，甲醇制烯烃开工70%，上升3%，甲醇华东华南港口总库存99.4万吨，上升10.55万吨， 华东市场中间价2040元/吨，价格暂稳，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松趋势，下游开工有所回升，甲醇港口库存高位垒库，预计短期2001合约2100-2200区间震荡，建议观望或依托2160一线做空，止损2180，止盈2125。

【短评-黄金】美国7月PCE物价指数年率实际公布1.4%，预期1.4%，前值1.4%；美国7月核心PCE物价指数年率实际公布1.6%，预期1.6%，前值1.6%。评：美国通胀数据符合预期，结合前期公布的二季度GDP终值，消费数据等，显示美国经济韧性较强。市场关注即将公布的非农数据。人民币汇率贬值压力仍然存在，利多黄金。黄金短期承压明显，长期依然看多。下方支撑位353。


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