招金期货研究院2019.08.30品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

【早盘交易提示：贵金属组】
【内容】
由于中美贸易磋商的积极进展，美元走强，黄金承压，但全球经济放缓的担忧仍存。白银受黄金下跌影响，周四晚间亦走弱。美债收益率反弹也是近期提振美元的因素之一，但中长期看，全球央行货币宽松政策仍然会支撑金价。
【利多】
1、美国二季度核心PCE年化季率（%）前值1.8，预期值1.8，公布值1.7；
2、Gold Trust 8月30日数据显示，截至8月29日Gold Trust黄金持有量323.84吨，较上一交易日增加2.98吨；白银持有量12072.94吨，较上一交易日增加84.38吨；
3、欧洲央行官员Knot称欧元区经济未到需要重启量化宽松的地步；
4、意大利总统府29日说，总统马塔雷拉当天授权前总理孔特组建新一届政府。孔特当天在获得总统组阁授权后向媒体表示，他目前的首要任务是准备内阁名单，并提交总统批准。他说，名单获得批准后，新政府最重要的任务是制定2020年预算。当地媒体认为，最新的形势发展表明，新政府将由五星运动和反对党民主党组成，孔特担任总理；
5、美国截止8月2日当周初请失业金人数（万人）前值21.1，预测值21.4，公布值21.5；
6、美国七月季调后成屋销售指数月率（%）前值2.8，预测值0，公布值-2.5；
【利空】
1、美国两年期和十年期国债收益率倒挂幅度略有缩小，现为2.4个基点；
2、8月30日黄金ETF数据显示，截止8月29日黄金ETF的黄金持仓量880.36吨，较上一交易日减少2.05吨；
3、拉加德称上任后将坚持德拉基的扩张性货币政策；
4、英国工党领袖科尔宾：英国工党领袖科尔宾：议会应当迅速立法，以防止走向无协议脱欧；将在合适的时间发起不信任投票；将于下周二通过政治手段阻止约翰逊首相关闭议会；
5、二季度消费者支出年化季率（%）前值4.3，预期值4.3，公布值4.7，表明二季度消费支出数据较强；
【核心逻辑】
昨日美元大幅走高使金价承压，之前贸易紧张氛围缓和，欧美股市上涨，削弱了黄金的避险需求；但由于各国央行货币宽松政策，中长期仍会对贵金属产生支撑。今日关注，德国7月实际零售销售月率； 法国8月CPI年率；英国7月央行抵押贷款许可； 欧元区7月失业率、欧元区8月未季调CPI年率；意大利第二季度GDP年率；美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、加拿大6月GDP月率； 美国8月密歇根大学消费者信心指数；仅供参考。

【早盘交易提示：沪锌】
【内容】
1. 美国8月底申请失业救济的人数小幅上升至21.5万人，但自上次经济衰退以来，失业人数一直处于较低水平，即使美国经济面临更严峻的阻力，失业人数没有明显上升的迹象。
2. 库存方面，昨日LME库存6.78万吨，减少800吨，再次突破7万吨关口。上周国内上期所库存75211吨，增加1354吨；本周保税区库存8.71万吨，较上周减少0.1万吨。而国内仓单也逐渐减少，今日上期所仓单32210吨，减少1153吨，库存和仓单连降，出现现货挤升水可能性加大。
3.现货方面，上海0#锌主流成交18940-18990元/吨，0#普通对9月报升水120-130元/吨；主流报价已低至120元/吨。据贸易商反应，下游对于目前盘面的反弹持悲观态度，加之月底资金紧张，下游在目前的价格下仅维持少量的刚需采购，观望情绪较重。总体来看，今日贸易市场成交仍然较为平淡。
【利多】
1.淡季收尾，迎来旺季预期，下游企业库存处在中等偏低水平
2.对人民币的贬值预期推动进口商品价格走高
3.北方锌精矿加工费出现局部下调，锌矿的过剩或已经得到缓解
4.全球各经济体纷纷降息，或进入新一轮降息周期
【利空】
1.  下游企业逢低补货意愿不及往年，对下半年整体消费前景不乐观
2.  矿山和冶炼厂利润较好，长期看供应增加较确定
3.  贸易谈判升级，未来全球经济面临较大不确定性
【核心逻辑】沪锌走势陷入多空争夺，盘面高点略有下移，市场反弹压力较大，但底部支撑仍存；国内相对克制的经济刺激节奏令市场加重对消费增速出现继续下滑的担忧。锌价跌至此，未见矿端明显减产，但锌锭库存积累又相对缓慢，这令锌价走势颇为疲软，对于消费进一步走弱的担忧以及政治不确定性成为近期的驱动力。

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
原油：
隔夜原油整体表现为涨后回落走势，近日原油接连收高主要受到短线情绪推动，外围宏观风险情绪有所降温，同时美伊关系走向以及EIA库存报告增添部分利好。不过，从日线来看，近期原油整体仍然维持在下行通道之中，即便短线反弹走高，但仍然维持在近期的震荡区间之内，原油上方目前仍然面临较强压制。库存报告之后，本周剩余时间原油市场暂无重要事件和数据等待披露。除原油市场突发短线消息外，我们仍然认为需要侧重于宏观消息。英国无协议脱欧风险在加大，美债整体表现依然暗示较强的宏观风险，宏观对原油等风险资产的压制仍将持续。短线原油走势面临较大不确定性，一方面上方临近压力位，另一方面短线缺乏有效驱动，所以需要进一步观察近期原油涨势的延续性。中长期油价走势，仍然维持看空观点。原油仍然处于短线波动的节奏之中，短线仍不建议追高，激进者可以逢高轻仓做空。前期趋势空单继续持有。仅供参考。

沥青：
沥青期货主力合约bu1912收于3054元/吨，跌36元/吨，跌幅1.17%。国内沥青现货市场稳定，局部走高。当前各地区下游施工逐步增加，山东及周边地区厂家销售良好，部分装置检修、转产，炼厂因台风意外检修未能复工，现货价格坚挺。目前北方各地区施工再度恢复，需求暂可，库存一般。华东、华南、西南地区按需接货，施工恢复一般，整体需求增加较慢，但转好明显，福建价格小幅走高。当前国内可交割货源在3340-3650元/吨，炼厂利润一般。隔夜国际油价小幅走高，沥青主力合约窄幅波动，当前沥青基本面良好，期货随原油波动为主。短线沥青操作上建议观望，激进者小单试多为主，仅供参考。

苹果：
现货：陕西各地红嘎啦基本上已经进入尾期，后期货源不多，尾期货低价处理。黄嘎啦总体上色情况一般，可客商采购谨慎，总体收购价格不如红嘎啦有优势。山东地区红将军等大量摘袋，时间与陕西地区保持一致，预计届时东西部货源会出现冲突。
天气预报：近期东西部地区降雨不多，并且气温相对不高，适宜苹果上色。近期东部与西部早熟富士系列苹果均已脱袋，当前天气对苹果上色有利。
卓创预测：目前嘎啦整体进入后期，后期货源质量与之前相差甚远，价格根据质量调整。冷库富士出货速度平缓，价格或有下滑。后期早熟富士系列上市过于集中。

红枣：
市场库存枣行情没有较大变化，受节日提振，走货速度尚可，下游拿货客商按需采购，成交以质论价，卖家积极交易。新疆各产区剩余库存货源不多，储存商卖货积极，外来采购商挑拣合适货源采购，好货受青睐，成交量增加。
沧州市场下游拿货客商较多，采购热情尚可，按需采购合适货源，成交以质论价；各储存商卖货积极，价格合适随行交易为主。市场整体行情低迷，走货速度加快。目前，一级灰枣中等偏上货源价格在4.25元/斤左右，二级灰枣价格在3.50元/斤左右。骏枣行情稳硬，成交以质论价，交易偏好，一级骏枣好货价格在8.00元/斤左右，二级骏枣价格在7.00元/斤之间。
郑州市场下游拿货客商增加，普遍挑拣价格合适的货源采购，实际成交以质论价，一般货源走货为主，好货成交量略少，走货速度有所加快，行情稳弱。目前，一级灰枣价格在4.00-4.50元/斤之间，二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤之间。