瑞达期货：沪铜上行遇阻 上行空间有限

内外走势：周四LME铜先抑后扬，截至北京时间16：00，3个月伦铜报5739美元/吨，日涨0.64%。沪铜主力1910合约上行遇阻，日内最高46710元/吨，最低46480元/吨，收盘价46550元/吨，较上一交易日收盘价跌0.02%；成交量97492手，日减15014手；持仓21.65万手，日减9852手。基差扩大至65元/吨；沪铜1910-1911月价差扩大至-10元/吨。

　　市场焦点：(1)北京时间周四20：30，美国将公布第二季度国内生产总值GDP数据，若数据表现疲软，将加剧市场对美国经济衰退的忧虑，提升对美联储年内多次降息的预期。(2)日本7月清关后精炼铜出口量50967664吨，较去年同期增加2%，今年前1-7月累计出口32117328吨，同比减少10.3%。(3)矿业公司Excelsior旗下的Gunnison铜矿项目将于年底前交付第一批铜矿，该矿预计将在24年内生产22亿磅纯铜阴极。

　　现货分析：8月29日SMM现货1#电解铜报价46590-46640元/吨，均价46615元/吨，较上一交易日涨25元/吨。SMM报道，早市即维稳于升水50-60元/吨的平水铜，连询价氛围也淡，个别持货商月末有资金压力，早市即抛售部分湿法铜于升水10-20元/吨，令今日湿法铜较其他品种价格下调明显。月末来临，沪期铜重心逐步上抬，市场买兴缺乏，观望情绪浓厚，周内月末升水报价不会有大变。

　　仓单库存：周四沪铜仓单合计73633吨，日增5221吨；8月28日，LME铜库存为334700吨，日增725吨。

　　主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓62821手，日减2280手，空头持仓79762手，日减3723手，净空持仓16941手，日减1443手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：8月29日沪铜主力1910上行遇阻。中美可能重启谈判缓解市场部分忧虑，同时铜价以及硫酸价格走弱抑制冶炼厂生产意愿，铜库存出现小幅回落，将对铜价形成支撑，不过进口盈利窗口打开令精铜进口增加，叠加下游需求表现疲软，铜价上行空间有限。现货方面，早市即维稳于升水50-60元/吨的平水铜，连询价氛围也淡，个别持货商月末有资金压力，月末来临，沪期铜重心逐步上抬，市场买兴缺乏，观望情绪浓厚。技术上，沪铜主力1910合约日线MACD出现金叉，关注上方47000位置阻力，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜1910合约可在46300-46700元/吨，止损各300元/吨。