瑞达期货：加工糖到港 短期期价仍有回调风险

国内盘面：周四郑糖主力2001合约在增仓减量，期价窄幅收跌；收盘5363，较上一交易日-0.09%；成交量511504；持仓654894，+2552，基差277，+9；SR9-1月价差104，+35。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)ICE原糖期货周三上涨，受油价上涨和巴西雷亚尔走强支撑，主力10月收高0.13美分/磅或1.2%，收于11.37美分/磅。

　　消息方面：1、印度政府内阁已经批准食糖出口激励措施，以鼓励陷入资金困境的糖厂在10月1日开始的2019/20榨季出口600万吨食糖，每吨出口补贴10448卢比，约为146美元。2、甘蔗行业组织Unica报告称，8月上半月巴西中南部甘蔗压榨量为4254万吨，较上年同期增加26.3%；8月上半月巴西中南部地区糖产量为212.6万吨，同比增加24.30%。

　　现货方面：柳州站台报价5620-5660，较前一日报价下调了15；南宁中间商站暂无报价，仓库报价5560-5740，较前一交易日下调10，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑商所白糖期货仓单9998张，-657，仓单大幅减少。

　　持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓283830手，+6198；空头持仓314583手，+1796，净空头持仓仍占据明显优势。

　　总结：旧季全球食糖供需过剩担忧，叠加印度政府已批准食糖出口激励政策，短期对ICE期糖继续承压。国内糖市：主产区现货价格稳中略降，部分商家逢低适当采购。当前社会库存继续降低，以及需求仍存支撑的背景下，短期白糖现货或高位震荡为主。7月进口糖量增加明显，加工糖集中到港，对榨季末糖价带来一定程度的压力，短期期价或有所调整。操作上建议短期郑糖主力尝试在5370附近做空，目标参考5290，止损参考5410。