沪铜价格回升 现货贸易清淡

8月29日SMM铜晨会纪要

　　【8.29SMM铜早会纪要】

　　宏观方面：

　　1)贸易战冲击美国建筑行业，在主要的制造业地区，二季度单户住宅的建筑许可同比下降3.8%。

　　2)民调显示，越来越多美国选民将经济下滑归咎于特朗普，认为他的政策弊大于利的美国人第一次占据多数，达到41%对37%。

　　3)美国上周原油库存下降1002.7万桶，预估为减少285万桶。昨夜原油库存数据公布后，美原油表现短线上冲。

　　基本面：

　　1)铜精矿：秘鲁当地社区领导人称，Tumilaca地区的农民希望在一个月内政府能够解决他们关于AngloAmerican建造Quellaveco矿提出的要求，否则将恢复抗议。

　　2)废铜：昨日精废价差823元/吨。终端中低压线缆并无明显起色，叠加价格回升，采购铜杆谨慎，进一步限制了废铜杆的消费。不过价格稍有回升，持货商出货积极性略有好转。

　　3)进口铜：昨日进口亏损50元/吨左右。昨日市场比价略有回落，市场询货热情消退，交投整体有所转淡，市场活跃度不如上周。但同时贸易商出货积极性也不高，所以价格基本保持稳定，供给少的问题依然支撑着溢价市场。

　　4)库存：8月27日LME铜库存增725吨至334700吨，上期所铜仓单库存增298吨至68412吨。

　　5)现货：现货方面，由于近期盘面价格抬升，市场交投积极性表现降温，持货商挺价意愿难改，市场整体表现僵持。预计今日现货升水50-升水80元/吨。

　　铜价及预测：昨夜主因公布美国EIA原油库存和成品油库存均大减，油价冲高至55.6高位，利好铜价。目前中美贸易情绪逐步被市场消化，影响盘面主要因素又重回到宏观方面。目前英国硬脱欧进一步动荡，英镑继续大跌，德国经济也一直处于低迷。投资者对欧元区经济信心不足。美国2年期国债和10年期国债收益率继续倒挂加剧，创2007年来最低位，市场避险情绪浓厚，CMX金价也一直维持在1550的高位。整体看贸易情绪有所冲淡，但是市场避险情绪并没有缓解，投资者仍然更担心经济衰退问题，宏观面对铜价上冲动能支撑不足。国内方面需求端目前尚未发现好转迹象，基本面表现仍较弱。短线利好消息被市场消化后，预计铜价仍会震荡回落。目前沪铜收大阳柱，上方仍未突破40日均线和60日均线，突破压力位阻力仍大，技术面亦难以看多。预计今日伦铜5650-5705美元/吨，沪铜46400-46700元/吨。