市场人士：短期黑色系运行偏弱 四季度焦炭或将迎反弹

　近日，业内人士表示，目前黑色系价格已逐渐向需求端变量驱动的方向转变，预计短期黑色系行情偏弱，但四季度焦炭价格可能迎来反弹。

　　回顾今年以来中国焦炭市场运行逻辑，浙江物产金属集团有限公司屈佳敏表示，市场价格整体运行平稳，分析其原因，主要是受供需趋平衡的影响。供给侧改革在环保上面的力度远不及2017年和2018年。“年初，市场交易逻辑开始回归到供给侧环保对产业的影响弱化中，但到了6月，唐山突然出现预想不到的一刀切环保执行力度，整个盘面交易又切换成2017年、2018年的风格。”

　　他认为，进入9月份以后，预计环保限产执行力度将会是全年最大。

　　杭州热联集团原料事业部总经理助理丁国平表示今年从二季度、三季度开始黑色市场的价格运行逻辑已经由供给端慢慢转向需求端，价格波动主要受需求端变量的驱动。“从全球的角度来看，发达国家纷纷进入降息潮，新兴经济体GDP增长疲软；从微观角度来看，境外需求基本偏弱，海外钢厂利润率较差；但从衍生品角度来看，基差以及远端合约贴水较大，是否可以说明市场利空因素已经反映？另外需要关注，供应端在可能成为价格运行的阶段性扰动因素，比如近期钢铁产能置换工作。”

　　宁波浮沉实业有限公司总经理杜梦华认为，2019年黑色系价格运逻辑的矛盾点集中在下游需求端，首要关注钢材的供需基本情况。“今年上半年钢材基本上处于高供给、高需求、低库存的状态，但随着进入淡季之后，近期钢材需求表现不是特别好，目前供需两端不平衡，使得库存积累较高，短期黑色系行情偏弱。”

　　他表示，由于目前钢材产量仍较大，对于焦煤焦炭的需求还是在高位，目前盘面价格的下跌主要受到钢材价格下跌带动。

　　从供给端情况来看，他表示，今年港口焦炭库存量一直较高，主要原因是出口回落。“结合钢厂的情况，即便目前具有环保成本、用工成本、燃料成本等优势，但国内钢厂利润率仍然不高，由于钢厂产量持续维持高位，挤占了部分国际市场份额，目前部分国外钢厂甚至面临关停和长期限产情况，同时，欧洲、印度等市场需求情况较差。”

　　陕西东岭集团内贸总公司焦化公司高级顾问陈浩表示，进入9月以后，国内多个城市都需要执行环保限产政策，预计焦炭需求会有大幅减少，下游需求会延后至10月-11月，焦炭将处于去库存的过程，价格不会有明显变化，但是随着供暖季到来，焦炭价格11月或许迎来反弹。“当然价格反弹有前提，11月份螺纹钢能否去库存是关键，如果无法去库，在钢贸商冬储钢材的力度可能较弱，如果螺纹钢去库成功，证明还有比较好的冬储行情出现。去年年末至今年年初，几乎所有进行冬储钢贸商获得的利润都较低，甚至出现部分亏损的情况。”

　　(文章来源：期货日报，作者：周晓雅)