苹果 远月合约承压

当前，苹果现货价格稳中有跌，由于市场预期2019/2020产季苹果增产，开秤收购价格高开低走，2001合约期价高位承压。

现货价格稳中有跌

8月早熟嘎啦果上市，分流了部分苹果的终端消费。早熟嘎啦果开秤价较高，交易量有限，行情平稳。西北主产区早熟嘎啦果开秤价相比去年同期高开，纸袋嘎啦果70#起步主流价格在4.00—4.50元/斤，行情偏稳。

三季度应季水果供给增加，冷库苹果清库，使得7月苹果现货价格快速冲高至年内高点后回落。现货方面，根据农业农村部发布的农产品批发价格来看，2019年第33周，富士苹果批发价格连续7周回落；鸭梨批发价格跌幅较大；巨峰葡萄大量上市，巨峰葡萄批发价格连续9周回落。香蕉、西瓜价格，整体稳定，稳中有跌。西瓜价格低位运行，毛桃价格低迷。

增产与高开秤价共存

市场对于2019/2020产季苹果的增产预期，压制远月合约向上空间。2019/2020产季苹果产量大概率回归平常年份，相比2018/2019产季增产，与2017/2018产季持平。5—7月，山东烟台产区持续偏干旱，市场对于山东地区有减产预期，不过近期烟台、威海产区旱情得到有效缓解，但同时强风或山洪会一定程度影响山东部分地区的苹果品质及留果率。除新疆阿克苏、云南昭通可能有所减产外，陕西、甘肃、山西、河南、河北、辽宁等地增产潜力大。

中国是全球最大的苹果生产国，产量占全球苹果产量的50%以上。2018年我国苹果产量为3923.34万吨，是我国产量最大的水果品种（不含瓜类），在我国水果产业中具有重要地位。国家统计局数据显示，2012—2017年我国苹果产量处于上升趋势，2018年较2017年的4139万吨出现5%的下滑。虽然个别年份（如?2014、2018?年）发生一些严重自然灾害，对产量造成一定影响，但受益于种植面积和单产的逐步提升，长期来看，我国苹果产量稳步增长。

据了解，2019年“所有已上市的水果”开秤收购价格全部高开，包括已经上市的梨和早熟苹果，均比去年同期大幅高开。2019/2020产季河北皇冠梨开秤价为5元/斤，随后快速下跌至2元/斤；8月中旬梨的开秤价在1.5—1.6元/斤，远高于2018/2019产季同期开秤价。贸易商预期苹果开秤价为3.8—4.元/斤，10月开秤价将远高于2018年。但若新产季供给充裕，则苹果收购价高开低走的概率极大。

自2014年开始，我国苹果食用消费稳定在3700万吨，长期来看，食用消费逐年缓慢增长是常态。随着消费升级，人们的生活水平和质量快速提升，对于水果的需求与日俱增。2010年以后，由于人工和肥料费用增加，使得苹果种植成本逐年抬升，一定程度上提升了苹果远月合约期价的底部区域。

综上所述，苹果期货远月合约或承压下行，2001合约下方支撑在8300元/吨。技术上分析，月级别K线处于下行趋势，2001合约运行区间在8200—8400元/吨。

                            （作者单位：中国国际期货）