趟过五大预期底 A股强势行情延续

昨日，两市高开高走，上证指数上涨2.10%，深证成指上涨2.96%。创业板指上涨3.50%，创5月以来新高。大盘日线上演三连阳，两市上涨个股达3499只，涨停个股达111只，为7月1日以来首次出现百股涨停。其中，有超过60只深圳本地股涨停。两市放量明显，成交额达5816亿元，创7月2日以来新高。

分析人士表示，当前流动性、外部因素、实体经济、市场和政策的五大预期底已过，A股强势行情将延续。其中，科技和券商将成为主导行业，消费白马和制造龙头等核心资产仍可作为基本配置。

五大预期底聚齐

科技股活跃市场并使得创业板指创出5月以来新高，券商股的大幅反弹则确立了市场底部。昨日，券商指数上涨7.04%，创4月1日以来单日最大涨幅，板块内44只个股全线上涨。

中信证券建议，仓位较高的投资者积极调仓，增配科技板块；仓位低的投资者积极加仓，以金融和消费为底仓配置品种。

就市场预期底而言，中信证券表示，此前市场一度下行至2800点以下，加剧了投资者对于市场底已破的担忧，这是市场底预期的低点。不过，上周末两融新规推出，指数再次守住关键关口，进一步强化了投资者对2700-2800点就是市场底部的预期。

就流动性预期底而言，中信证券表示，上周国常会明确提出降低实际利率，加之央行完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，有利于未来银行贷款端利率稳步下行，将明显扭转国内流动性预期；2年和10年期美债收益率倒挂加强了市场对美联储和欧央行9月降息预期。

在市场底部确立和流动性预期改善背景下，数据显示，昨日北上资金大举流入A股，创6月11日以来单日净流入新高。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，A股三季度将进入牛市爆发期，科技和券商将成为主导产业，消费白马和制造龙头等核心资产仍可作为基本配置。预计A股净利润同比第三季度见底，净资产收益率（ROE）四季度见底，基本面即将好转，可以有效助力牛市爆发。从资产配置角度来说，未来居民资金将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市。资金入市潜力巨大，为牛市爆发提供了条件。

“三期叠加”逐渐被印证

昨日市场另一大亮点来自深圳本地股。受政策刺激影响，深圳本地股有超过60只个股涨停。深圳市国资指数上涨8.30%，位居概念板块涨幅首位。

安信证券首席策略分析师陈果建议，关注深圳本地股和创业板的投资机会，可能受益的三条主线是：科技、交运物流、金融地产。

对于后市，招商证券首席策略分析师张夏表示，周末多个消息对股市形成支撑。改革继续推进，外部因素对市场影响愈加淡化。经济下行“宽松期”、资本市场政策“友好期”、科技上行周期的“三期叠加”逐渐被印证，近期市场有望加速上行。

东方证券认为，8、9月份是布局时段，市场有望在三季度末、四季度迎来上涨，上涨动力主要来自有利的政策环境、科技股长周期上行的趋势，以及具备“存量优势”龙头公司“强者愈强”的竞争格局。短期来看，市场依然会以“科技+龙头绩优股”的结构性行情演绎；另一方面，估值安全垫和龙头公司业绩稳定性是支撑整体A股的重要因素。整体配置风格上，依然看好沪深300和上证50为代表的龙头绩优股；行业上，建议配置金融+通信、电子和计算机等科技板块，同时关注可选消费板块。