宝城期货PTA日报：装置集中重启 PTA供给过剩担忧上升

一、期货市场



　　数据来源：金融研究所

　　本周PTA检修装置集中重启，PTA存在供给过剩的风险，周三夜盘PTA快速下跌，日盘一度跌超2%，尾盘抬升跌幅收窄。资金方面，今日2001合约成交量增加72.3万手至225.4万手，主力合约持仓量减少3.1万手至1312万手。期货价差收窄；基差扩大。

　　二、原油行情



　　数据来源：金融研究所

　　周二，WTI原油下跌0.04%，收于56.12美元/桶，布油上涨0.68%，收于59.62美元/桶。

　　三、现货行情



　　数据来源：金融研究所

　　四、行情评述

　　预期主要经济体将采取刺激措施以避免可能出现的经济放缓，石油期货市场气氛受到支撑，欧美原油期货盘中动荡。

　　近期PX价格总体在800美元/吨以下运行，PX-石脑油价差维持在320-340美元/吨区间内运行。福海创PX装置一条线目前处于低负荷运行状态，另一条计划近两天重启。辽阳石化产能扩至100万吨，已重启。中化弘润PX装置于7月底投产。恒逸文莱PX项目以及海南炼化PX二期100万吨/年装置，推迟至9月底投产。

　　现货方面，今日华东PTA现货价格报收5210元/吨，下跌58元/吨。库存方面，周三，PTA注册仓单37993张，较上周五减少5902张；社会流通库存增加7.2万吨至121.9万吨，厂商库存与前期持平，为2天。装置方面，上周末至今，华彬石化70万吨装置、扬子石化65万吨装置、逸盛宁波65万吨装置先后重启，福海创450万吨装置目前负荷6成左右，正在提升负荷；目前检修装置有仪征石化35万吨装置，佳龙石化60万吨装置，利万聚酯70万吨装置，PTA有效产能开工率在93%左右。汉邦石化60万吨装置计划、恒力石化（600346）220万吨装置计划检修。新凤鸣（603225）220万吨新产能于7月21日试车；恒力PTA装置计划10月份投放。现金流方面，PX和PTA现货价格窄幅波动，加工费保持在1000元/吨附近。

　　聚酯需求方面，本周聚酯厂商开工继续上升至88.1%；下游江浙织机开工率为74%。本周涤纶产销表现一般，周二短暂拉升至9成，但对价格影响价格拉动影响较小。价格方面，本周聚酯涤纶价格基本维持稳定，个别品种有20元左右的小幅下调。库存方面，上周受涤纶产销持续拉动，聚酯涤纶库存下降，聚酯切片库存持平；涤短库存减少1.5天，聚涤长FDY库存下降3天，涤长DTY下降2.5天，涤长POY下降2天。

　　综合来看，近期PTA基本保持在5100-5300区间内震荡，并且涤纶产销回升对价格拉动作用减弱，这也表明在绝对利好或利空出来之前，市场对目前的价格认可度比较高。本周PTA装置重启集中，并且上周PTA社会库存增加7.2万吨，市场对供给过剩风险担忧增加，但这也只是让PTA震荡区间的中枢下移，预计近期PTA2001合约在5100-5300震荡。近期关注冬装旺季是否能够到来，以及恒力220万吨装置检修计划是否执行。中远期来看，PX和PTA均存在新产能投放计划，远期走弱概率大。